【投資視角】啟示2023：中國(guó)污水處理行業(yè)投融資及兼并重組分析（附投融資事件、產(chǎn)業(yè)基金和兼并重組等）

行業(yè)主要上市公司：北控水務(wù)（00371.HK）；首創(chuàng)環(huán)保（600008.SH）；碧水源（300070.SZ）；節(jié)能國(guó)禎（300388.SZ）；金達(dá)萊（688057.SH）；國(guó)中水務(wù)（600187.SH）；興蓉環(huán)境（000598.SZ）；創(chuàng)業(yè)環(huán)保（600874.SH）；中原環(huán)保（000544.SZ）等

本文核心數(shù)據(jù)：污水處理代表企業(yè)融資規(guī)模；污水處理代表企業(yè)投資規(guī)模

污水處理行業(yè)投融資市場(chǎng)集中度較高

根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)庫，2015-2023年，我國(guó)污水處理行業(yè)投融資事件均發(fā)生在傳統(tǒng)制造和先進(jìn)制造行業(yè)，行業(yè)集中度較高。2021年我國(guó)污水處理行業(yè)融資達(dá)到頂峰，發(fā)生融資事件共6起，融資金額達(dá)到12.2億元。2021年以來，我國(guó)疫情頻發(fā)，經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，受防控政策影響部分污水處理項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度停滯，融資事件、融資金額均有所下降。2022年我國(guó)污水處理行業(yè)發(fā)生融資事件2起，融資金額為3.5億元。

注：上述統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2023年2月27日，下同。

污水處理行業(yè)投融資仍處于早期階段

從投資輪次分析，目前污水處理行業(yè)的融資輪次仍然處于早期階段，2016-2023年，污水處理行業(yè)的融資事件主要以戰(zhàn)略投資及早期投資為主，其中A輪融資、天使輪融資事件占比超過近年來總?cè)谫Y事件的一半。2021年，污水處理行業(yè)的融資金額大幅增長(zhǎng)，結(jié)合輪次分析來看，主要由于2021年國(guó)家發(fā)布系列污水處理“十四五”發(fā)展目標(biāo)及規(guī)劃相關(guān)政策，污水處理行業(yè)受到資本市場(chǎng)重視，早期創(chuàng)業(yè)公司融資上漲的情況，C輪融資事件較前幾年增長(zhǎng)，融資金額總體上漲。

污水處理行業(yè)投融資集中在江蘇、上海和北京

從污水處理行業(yè)的企業(yè)融資區(qū)域來看，目前江蘇的企業(yè)投融資事件最多，2016-2023年累計(jì)達(dá)到12起，占近年來行業(yè)融資事件比重的22.2%，其中2022年行業(yè)兩起融資事件均發(fā)生在江蘇，分別為江蘇南京的樂透思及江蘇蘇州的蘇瑞膜。上海、北京投融資事件數(shù)量均累計(jì)為9起，占全國(guó)融資事件數(shù)量比重16.67%。

污水處理行業(yè)投融資集中在污水處理材料及資源化利用

2018年-2023年我國(guó)污水處理行業(yè)的主要投融資事件如下：

污水處理建設(shè)國(guó)家財(cái)政投入規(guī)模保持高位

根據(jù)住建部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年以來，我國(guó)對(duì)于污水處理的建設(shè)投資額呈現(xiàn)快速上行趨勢(shì)。2020年，我國(guó)污水處理建設(shè)投資額達(dá)2108億元，同比增長(zhǎng)約為35%；2021年，我國(guó)污水處理建設(shè)投入約為1913億元，同比增長(zhǎng)-9.3%，較去年略有下降。其中，農(nóng)村污水處理建設(shè)投入增長(zhǎng)速度最快，2016-2021年，農(nóng)村污水處理建設(shè)國(guó)家財(cái)政投入CAGR達(dá)到25.3%。

代表性企業(yè)對(duì)外投資多樣化 主要為產(chǎn)業(yè)鏈一體化

從中國(guó)污水處理行業(yè)代表性企業(yè)的對(duì)外投資來看，首創(chuàng)環(huán)保、節(jié)能國(guó)禎、興蓉環(huán)境、中原環(huán)保等企業(yè)均通過布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，將產(chǎn)業(yè)鏈條延伸至污水處理設(shè)備制造、污泥處置、固廢處置等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化，各個(gè)業(yè)態(tài)將充分融合，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的降本增效，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升。同時(shí)，各企業(yè)積極投資不同區(qū)域及不同領(lǐng)域的污水處理項(xiàng)目，拓寬公司業(yè)務(wù)范圍，提升綜合服務(wù)能力和整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

農(nóng)村污水處理PPP建設(shè)項(xiàng)目平均投資額增長(zhǎng)

據(jù)財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作中心披露項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年以來，我國(guó)農(nóng)村污水處理PPP建設(shè)項(xiàng)目投資總額呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，2020年，全國(guó)農(nóng)村污水處理項(xiàng)目建設(shè)集中爆發(fā)，全年農(nóng)村污水處理PPP項(xiàng)目數(shù)量超過100個(gè)，建設(shè)投資額達(dá)570.8億元；2021年，農(nóng)村污水處理PPP建設(shè)項(xiàng)目投資總額同比降低56.3%。截至2022年12月6日，農(nóng)村污水處理PPP項(xiàng)目建設(shè)項(xiàng)目已有13個(gè)，投資總額為150.8億元。

注：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至2022年12月6日，下同。

具體到項(xiàng)目平均投資額來看，我國(guó)農(nóng)村污水處理PPP項(xiàng)目平均投資額在2022年大幅增加，截至2022年12月，我國(guó)農(nóng)村污水處理PPP建設(shè)項(xiàng)目平均投資額約為11.6億元/項(xiàng)，其中當(dāng)年項(xiàng)目最高投資額達(dá)25.22億元，近一半項(xiàng)目投資金額在12億元以上。

污水處理投融資及兼并重組總結(jié)

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