【行業(yè)深度】洞察2023：中國證券行業(yè)競爭格局及市場份額(附市場集中度、企業(yè)競爭力評價等)

行業(yè)主要上市公司：中信證券(600030);華泰證券(601688);中信建投(601066)等

本文核心數(shù)據(jù)：證券行業(yè)競爭梯隊(duì);證券行業(yè)企業(yè)布局等

中國證券行業(yè)競爭梯隊(duì)

證券行業(yè)是我國金融行業(yè)的重要組成部分。證券行業(yè)依據(jù)企業(yè)的注冊資本劃分，可分為3個競爭梯隊(duì)。其中，注冊資本大于100億元的企業(yè)有中信證券、海通證券、中國銀河、申萬宏源等;注冊資本在50-100億元之間的企業(yè)主要有國泰君安、華泰證券、中信建投以及廣發(fā)證券等;注冊資本在50億元以下的企業(yè)有光大證券、浙商證券、國元證券、財達(dá)證券等。

中國證券行業(yè)市場份額

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度中國證券全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3042.42億元。營收排名方面，中信證券、國泰君安、中國銀河、華泰證券、海通證券營收占比分別約16.4%、8.8%、9.0%、7.8%、6.2%，為行業(yè)營收排名前前五的公司。其中，中信證券2022年前三季度營收規(guī)模達(dá)498億元，為行業(yè)內(nèi)最大的公司。

中國證券行業(yè)企業(yè)集中度

目前，國內(nèi)證券行業(yè)發(fā)展相對成熟，行業(yè)內(nèi)公司較多，競爭較為激烈，市場集中度還有待提升。2022年Q1-Q3中國證券行業(yè)CR4為41.89%，較2021年40.35%提升約1.54個百分點(diǎn)。隨著中信證券、國泰君安、中國銀河、華泰證券等頭部公司的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，市場集中度未來有望得到提升。

中國證券行業(yè)企業(yè)布局及競爭力評價

證券行業(yè)在我國已經(jīng)發(fā)展多年，目前逐步邁向成熟，行業(yè)內(nèi)擁有眾多上市公司。在上市公司中，公司證券業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比均高于70%，普遍集中在85%-100%之間，如西部證券、東方證券等多家公司的證券業(yè)務(wù)營收占比均達(dá)100%;從業(yè)務(wù)布局區(qū)域來看，小型證券行業(yè)上市企業(yè)重點(diǎn)布局各自本部地區(qū)，大型證券行業(yè)上市公司針對全國進(jìn)行布局，中信證券、中信建投、華泰證券、海通證券等頭部公司都已經(jīng)開始走向海外市場。

中國證券行業(yè)競爭狀態(tài)總結(jié)

從五力競爭模型角度分析，截至2022年底，我國證券公司約有140家，目前行業(yè)內(nèi)競爭較為激烈。

從上下游角度來看，證券行業(yè)上游主要系軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商以及服務(wù)提供商，鑒于證券公司的需求規(guī)模不大，因此上游議價能力比較一般;國內(nèi)證券行業(yè)下游主要是基金公司、保險公司、銀行、擬上市公司等，目前證券行業(yè)競爭比較激烈、產(chǎn)品差異小的階段，下游議價能力比較強(qiáng)。

從潛在進(jìn)入者的角度來看，證券行業(yè)具有較高的資金壁壘和牌照壁壘，目前已經(jīng)比較成熟，因此潛在進(jìn)入者威脅比較小。

從行業(yè)替代品的角度來看，證券行業(yè)具有其獨(dú)特的牌照優(yōu)勢，替代風(fēng)險很小。

綜合以上分析，我國證券行業(yè)競爭狀態(tài)總結(jié)如下：

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