合伙人的狂歡

同樣是合伙人制度，是瓜分利益、還是建立核心管理團(tuán)隊(duì)、實(shí)現(xiàn)員工利益風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，性質(zhì)完全不同。

北京時(shí)間5月29日，《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)絡(luò)版報(bào)道，有知情人士稱，阿里巴巴集團(tuán)將更新IPO文件，披露實(shí)際控制公司的28位合伙人名字。為了堅(jiān)持合伙人制度，阿里巴巴不得不從香港到美國上市，實(shí)行合伙人制傳承公司的“湖畔文化“，從好的方面說是維持管理與公司的穩(wěn)定，也是糟糕的猜測，現(xiàn)在的核心管理層預(yù)先給自己準(zhǔn)備金色降落傘，以防未來大權(quán)旁落。

美國股市的游戲規(guī)則允許合伙人制，允許雙重股權(quán)制，從臉書上市可以看得出來，美國股票市場對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)始人、核心管理層的厚待。無論是合伙人制度也好，董事任命權(quán)也好，阿里巴巴一旦上市，就是公眾公司，公司管理層必須摒棄隱私，公開財(cái)務(wù)、管理等各方面信息，上市公司強(qiáng)調(diào)的就是信息披露的準(zhǔn)確與完整。阿里的招股說明書并未披露28個(gè)合伙人名單，這讓市場人士擔(dān)憂治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)幕，美國的“一些公司治理專家警告股東，應(yīng)該提防阿里巴巴將公司控制權(quán)移交給股東不知道的一群人”。

阿里巴巴必須遵守底線游戲規(guī)則，阿里已經(jīng)披露28位合伙人中有6位不在阿里巴巴工作，在關(guān)聯(lián)公司任職。一旦披露了28個(gè)合伙人，公眾可以得知合伙人背景，背后的利益立場如何，可以清晰地得知阿里的合伙人文化的真正含義到底是什么。

如果合伙人制度體現(xiàn)的是阿里穩(wěn)定的管理，創(chuàng)新的文化，協(xié)作的精神，投資者可以長出一口氣，否則，投資者有理由追問，有了特殊的合伙人制度，為什么不公布這些核心人物的信息，而情愿讓投資者猜謎?

合伙人制狂歡，成為目前公司管理制度的熱點(diǎn)。

萬科正在以合伙人制維持控股權(quán)，實(shí)現(xiàn)員工利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。3月15日，萬科舉行春季例會(huì)，萬科總裁郁亮正式提出“事業(yè)合伙人”制度。萬科此舉標(biāo)志著房地產(chǎn)人士維持房地產(chǎn)企業(yè)控股權(quán)的努力，合伙人實(shí)行無限連帶責(zé)任，公司捆綁員工利益、徹底實(shí)行利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

今年4月23日，萬科召開事業(yè)合伙人創(chuàng)始大會(huì)，共有1320位員工自愿成為公司首批事業(yè)合伙人，包括郁亮在內(nèi)的全部8名董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，以及幾乎所有的中層管理人員，相當(dāng)于中層員工持股會(huì)。4月25日，盈安合伙以有限合伙企業(yè)的性質(zhì)成立，認(rèn)繳出資額為14.1億元。

與一般持股會(huì)不同，其中含有期權(quán)性質(zhì)，事業(yè)合伙人簽署《授權(quán)委托與承諾書》，將其在經(jīng)濟(jì)利潤獎(jiǎng)金集體獎(jiǎng)金賬戶中的全部權(quán)益，委托給盈安合伙的一般合伙人進(jìn)行投資管理，包括引入融資杠桿進(jìn)行投資；同時(shí)承諾在集體獎(jiǎng)金所擔(dān)負(fù)的返還公司的或有義務(wù)解除前，以及融資本息償付完成前，該部分集體獎(jiǎng)金及衍生財(cái)產(chǎn)統(tǒng)一封閉管理，不兌付到具體個(gè)人。萬科董秘譚華杰表示：“萬科的經(jīng)濟(jì)利潤方案要求當(dāng)年的經(jīng)濟(jì)利潤遞延三年，也就是說2013年的經(jīng)濟(jì)利潤需要延后至2017年才能發(fā)放“，資管計(jì)劃的封閉期限將是三年。5月28日，盈安合伙通過深交所證券交易系統(tǒng)購入萬科A股3583.92萬股，占公司總股本的0.33%。萬科A股現(xiàn)超大單凈流入3.35億元，總成交金額近13億元，較前一日翻番。

與萬科此舉相類似的還有華為，華為有正確的激勵(lì)機(jī)制，由制度而非個(gè)人擔(dān)保機(jī)制的執(zhí)行力。今年3月，華為首次揭開持股面紗，《金融時(shí)報(bào)》披露，華為150000名員工中，有80000人加入了持股計(jì)劃，該計(jì)劃當(dāng)前對(duì)于公司股票的定價(jià)為每股5.42元。去年每股分得的紅利為1.41元，相當(dāng)于以當(dāng)前的價(jià)格買入將獲得26%的收益率。華為有金股制度，任正非僅持有華為約1.4%的股份，但他享有公司一票否決權(quán)，以保證決策效率。最大限度地激發(fā)員工動(dòng)力，同時(shí)保持決策效率與公平，金股制是最好的辦法。雖然華為沒有上市，但其員工持股制度、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)利益共享的本質(zhì)，與萬科一致。

合伙人制度狂歡，既可以變成利益輸送管道，也可以成為股票民生主義的實(shí)踐渠道，以股權(quán)、期權(quán)制度建立激勵(lì)機(jī)制，將是大勢所趨，而合伙人制，是其中重要的實(shí)現(xiàn)方式。