狗不理終止IPO 廣州酒家蟄伏2年靜候餐飲業(yè)上市時(shí)機(jī)

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在7月1日公布的IPO終止名單中，排隊(duì)近2年的狗不理集團(tuán)赫然在列。而此前，狗不理集團(tuán)因其在餐飲行業(yè)中有悠久歷史并具相當(dāng)規(guī)模，曾一度被視作打通A股餐飲行業(yè)IPO通道的首選戰(zhàn)將。

IPO咨詢機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問（主要為擬上市企業(yè)提供上市前細(xì)分市場研究和募投項(xiàng)目可行性研究）發(fā)現(xiàn)，目前在A股上市的餐飲企業(yè)僅西安飲食、全聚德、湘鄂情等幾家，而早在2012年，和狗不理一同申報(bào)IPO的，就包括天俏江南、廣州酒家集團(tuán)、順峰飲食酒店管理、凈雅食品等數(shù)家餐飲食品企業(yè)。

如今，這些擬IPO餐飲企業(yè)，多數(shù)和狗不理一樣，選擇主動(dòng)撤回了材料，僅廣州酒家集團(tuán)在排隊(duì)候?qū)徶校矣?月11日完成預(yù)披露公示，且臨時(shí)將上市地從深交所中小板變更為上交所主板。目前，因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過期問題暫時(shí)中止審查，后續(xù)只需要在更新財(cái)務(wù)資料的時(shí)候，一并提交恢復(fù)審查的申請，在證監(jiān)會(huì)履行法定程序后將恢復(fù)審查。

事實(shí)上，國內(nèi)餐飲企業(yè)的上市歷程向來都不太平坦，無論是在A股，還是境外資本市場，中國餐飲行業(yè)由于財(cái)務(wù)不透明、食品安全等行業(yè)共性問題，普遍不受投資者認(rèn)可。原本狗不理集團(tuán)等擬IPO餐飲企業(yè)排隊(duì)IPO，或預(yù)示著中國內(nèi)地股市大門將繼續(xù)對餐飲業(yè)打開，但如今，以狗不理為代表的多家餐飲企業(yè)相繼撤回材料，令餐飲企業(yè)的IPO前景再次充滿不確定性。

前瞻投資顧問認(rèn)為，盡管大多數(shù)餐飲企業(yè)紛紛折戟IPO，但廣州酒家持續(xù)2年在IPO排隊(duì)的堅(jiān)守，無疑反映了餐飲企業(yè)對資本市場的執(zhí)著追求，也反映了國內(nèi)餐飲行業(yè)對資產(chǎn)證券化的渴求。

基于多年的細(xì)分產(chǎn)業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，前瞻投資顧問認(rèn)為，餐飲行業(yè)為勞動(dòng)密集型行業(yè)，進(jìn)入壁壘相對較低，總體處于完全競爭狀態(tài)，利潤空間逐年縮小。IPO后能否實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的成長，是企業(yè)邁向資本市場的一道坎，這也是目前所有食品飲料公司折戟IPO最大的敗因所在。不過，真正決定餐飲企業(yè)命運(yùn)的，并不是能否成功上市，也不是“高科技”，而是市場需求。在消費(fèi)升級的中國，更多的商業(yè)機(jī)會(huì)將蘊(yùn)藏在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級過程中。