“三無(wú)”東芯通信詮釋新三板魅力 企業(yè)融資零門(mén)檻

“三無(wú)”東芯通信詮釋新三板魅力 企業(yè)融資零門(mén)檻

目前A股市場(chǎng)是一個(gè)以個(gè)人投資者為主體的市場(chǎng)，而東芯通信式的融資只屬于新三板市場(chǎng)，這就形成了新三板市場(chǎng)的獨(dú)特魅力和吸引力。

8月14日，隨著12家公司在新三板成功掛牌，新三板掛牌公司數(shù)量已達(dá)一千家，僅今年掛牌公司數(shù)量就超過(guò)了650家，發(fā)展規(guī)模急速壯大，勢(shì)不可擋。

新三板掛牌企業(yè)突破千家吸引力持續(xù)升溫

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已掛牌的千家企業(yè)中，從地域分布來(lái)看，北京、上海、廣東、江蘇、湖北和山東分別以304家、113家、93家、91家、64家和59家排名前列。

從行業(yè)分布來(lái)看，制造業(yè)以549家占據(jù)半壁江山，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)以255家緊隨其后。在市場(chǎng)不斷擴(kuò)容的情況下，新三板也迎來(lái)了越來(lái)越多的新業(yè)態(tài)企業(yè)，如酒類(lèi)連鎖企業(yè)-壹玖壹玖（830993）；學(xué)前裝備企業(yè)-億童文教（430223）；證券公司-聯(lián)訊證券（830899）、湘財(cái)證券（430399）；裝卸搬運(yùn)和運(yùn)輸代理企業(yè)-明書(shū)股份（830941）等。

為什么有如此之多的中小企業(yè)爭(zhēng)相到新三板掛牌，以至于發(fā)展規(guī)模迅速突破千家？為什么新三板能吸引越來(lái)越多的新業(yè)態(tài)企業(yè)前來(lái)掛牌？到底魅力何在？這些無(wú)疑都是值得思考和討論的問(wèn)題。

長(zhǎng)期從事IPO咨詢事業(yè)，且成功為四維傳媒、嘉達(dá)早教、雅達(dá)股份、匯龍科技等公司提供過(guò)新三板掛牌咨詢的前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，過(guò)去，人們總是把“轉(zhuǎn)板”視為新三板最大的魅力，所以，新三板也一度以轉(zhuǎn)板機(jī)制作為一種誘惑來(lái)吸引企業(yè)到新三板掛牌，好像到新三板掛牌就意味著找到了登陸主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的捷徑。

但隨著管理制度的不斷完善，新三板轉(zhuǎn)板基本限定在了互聯(lián)網(wǎng)與高新技術(shù)企業(yè)，管理層支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)到新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。而對(duì)于到新三板掛牌的其他大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們距離“轉(zhuǎn)板”仍十分遙遠(yuǎn)。

“三無(wú)”東芯通信詮釋新三板魅力

明知“轉(zhuǎn)板”的希望不大，為什么企業(yè)還要紛紛到新三板掛牌呢？目前已在新三板掛牌的“三無(wú)”公司東芯通信可以告訴我們新三板真正的魅力所在。

東芯通信堪稱(chēng)一家無(wú)盈利、無(wú)營(yíng)收、無(wú)凈資產(chǎn)的“三無(wú)”公司。該公司2011年?duì)I業(yè)收入10萬(wàn)元；2012年?duì)I業(yè)收入20萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-1142.5萬(wàn)元；2013年?duì)I業(yè)收入約10萬(wàn)元，全年虧損1600萬(wàn)元。但就是這樣一家“三無(wú)”公司，不僅在新三板成功掛牌，更是成功發(fā)行300萬(wàn)股股份，融資1200萬(wàn)元，解決了公司發(fā)展急需的資金問(wèn)題。這種在主板市場(chǎng)根本不可能實(shí)現(xiàn)的事情，為什么在新三板可以成功，這就是新三板的優(yōu)勢(shì)所在。

對(duì)接資本市場(chǎng)一直是很多中小微企業(yè)難以企及的遙遠(yuǎn)目標(biāo)，極高的財(cái)務(wù)門(mén)檻將很多中小微企業(yè)的融資訴求拒之門(mén)外。合肥東芯通信，這樣一家“三無(wú)”企業(yè)，通過(guò)掛牌新三板，實(shí)現(xiàn)1200萬(wàn)元的募資計(jì)劃，無(wú)疑彰顯出中國(guó)多層次資本市場(chǎng)在服務(wù)中小微企業(yè)方面的成效。

掛牌新三板，帶給東芯通信的不僅是融資支持，也讓公司悄然發(fā)生了更多改變。“在新三板掛牌，有很多規(guī)范化的要求，比如信息披露讓公司更加透明，融資也要嚴(yán)格按照市場(chǎng)規(guī)則辦事。這樣，對(duì)內(nèi)提高了公司管理水平，對(duì)外改善了公司形象。接受市場(chǎng)和社會(huì)監(jiān)督，提高規(guī)范運(yùn)作水平，對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，這都是能讓公司順利長(zhǎng)大的寶貴財(cái)富。”

前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，東芯通信在新三板上的成功，對(duì)那些對(duì)新三板仍持有觀望態(tài)度，或?qū)π氯宀惶湃危蛘呷谫Y無(wú)門(mén)的“三無(wú)”中小微企業(yè)，無(wú)疑是一個(gè)正面激勵(lì)。

目前A股市場(chǎng)是一個(gè)以個(gè)人投資者為主體的市場(chǎng)，就對(duì)公司發(fā)展的判斷、風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)說(shuō)，個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資者存在信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題。因此，東芯通信式的融資只屬于新三板市場(chǎng)，這就形成了新三板市場(chǎng)的獨(dú)特魅力和吸引力。

新三板市場(chǎng)的投資者均為機(jī)構(gòu)投資者，他們投資的風(fēng)格是理性、慎重，對(duì)公司發(fā)展判斷準(zhǔn)確，風(fēng)險(xiǎn)把控力強(qiáng)。就東芯通信公司來(lái)說(shuō)，雖然連續(xù)三年虧損，主要是由于研發(fā)費(fèi)用不斷投入所致。更重要的是，該公司研發(fā)投入已形成了一批自主成果，相關(guān)核心技術(shù)獲得了多項(xiàng)國(guó)家發(fā)明專(zhuān)利和軟件著作權(quán)。因此，公司未來(lái)發(fā)展值得期待。這種情況下，在新三板成功發(fā)行股份，獲得機(jī)構(gòu)投資的資金支持是合情合理的。但這樣的融資方式注定不適合主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

對(duì)于廣大中小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，要想解決企業(yè)急需的資金問(wèn)題，獲得投資者的資金支持，選擇包容度較高，門(mén)檻較低，利于企業(yè)實(shí)際發(fā)展的新三板才是正確之道，尤其是有了東芯通信式的融資示例后，新三板才是中小微企業(yè)真正的樂(lè)土。

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