澳元貶值助推澳大利亞整體經(jīng)濟增長，澳洲資產(chǎn)極具吸引力

目前，澳大利亞面臨房價下跌、工資增長緩慢及持續(xù)低通脹率帶來的風險。

在土耳其和阿根廷貨幣危機與其他新興市場相關聯(lián)的情況下，澳元在2018年已經(jīng)跌超8%。

澳元兌美元周二觸及0.7085美元，是自2016年2月以來的最低點。另外一些外匯交易商看到澳元進一步下跌，投機性空頭頭寸已接近三年高位。

在熊市期間，澳元價值不斷削弱，使得澳大利亞債券、房地產(chǎn)以及基礎設施等資產(chǎn)變得更具吸引力。上個季度，流入澳大利亞的外國直接投資加速至年均840億澳元(約600億美元)，這是自2012年初以來最強勁的半季度增長速度。

位于布里斯班的FIIG證券公司固定收益部主任Stephen Mackie說，“隨著澳元貶值，我們在美國市場的投資者在將其持有的資產(chǎn)轉換回澳元資產(chǎn)后感到安慰，所以我們看到了這種趨勢。”

澳大利亞的政府債務在過去十年中迅速增長至5340億澳元，其中約60%是海外債務，主要是澳大利亞央行持有。盡管債務激增，澳大利亞仍然可以以低于美國的借貸成本向其他渠道借到錢。就在上周，澳大利亞30年期政府債券的收益率首次跌至國債收益率以下。

澳大利亞的信用評級為AAA(最高等級)，加之審慎的財政支出和過去27年的強勁經(jīng)濟增長，這一切使得澳大利亞成為具有吸引力的投資目的地。上個季度離岸購買澳大利亞政府債券是自2015年底以來資金量最大的一次，而分析師對于額外購買的資金來源感到困惑，

RBC宏觀利率策略師羅伯特•湯普森(Robert Thompson)引用了今年的兩次聯(lián)合發(fā)行，其中地理分布顯示了投資者對亞洲(日本除外)以及北美、英國和歐洲表現(xiàn)出的濃厚興趣。另外，湯普森表示，或許美國的收益率更高，而澳元走低以及澳大利亞央行堅定不移地鼓勵將澳大利亞債務或許會成為相對高收益的避風港。

澳大利亞央行兩年多來一直將其官方現(xiàn)金利率維持在1.50%的歷史最低點，并且明確表示貨幣政策將在一段時間內(nèi)保持寬松。

盡管澳大利亞當?shù)孛襟w認為今年貨幣陡然下跌預示著風險，但澳元的貶值使得其他經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)受益。澳大利亞年出口額中的4000億澳元(約2846.4億美元)的大部分是以美元計價的資產(chǎn)，而澳元的貶值使得出口產(chǎn)業(yè)獲得疊加效應帶來的利益。因此，當澳元下跌時，出口激增，為國民收入和出口商帶來巨大利潤。

澳大利亞上季度礦企的營業(yè)利潤較上年同期增長了22%，這得益于澳元的下跌。企業(yè)利潤增長是導致澳大利亞整體經(jīng)濟在上季度增長3.4%的主要原因，這是六年來最快的增長速度，甚至領先于美國。

企業(yè)利潤豐厚助推澳大利亞基準股票指數(shù)AXJO最近攀升至十年來的高位，礦企和銀行的權重最大，該指數(shù)在全球拋售后有所下跌。不過，該指數(shù)仍然連續(xù)第三年保持上漲趨勢。

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