2018年軍工電子行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析 無(wú)人機(jī)成為軍工電子發(fā)展的重要領(lǐng)域【組圖】

 軍民融合產(chǎn)業(yè)基金迅速發(fā)展，二級(jí)市場(chǎng)民參軍權(quán)重持續(xù)提升

在國(guó)家政策的支持下，央企、地方政府以及部分企業(yè)均成立了不同規(guī)模的軍民融合產(chǎn)業(yè)基金，其中中央企業(yè)國(guó)創(chuàng)投資引導(dǎo)基金和國(guó)華基金的總規(guī)模高達(dá)1500億元和1000億元，基金主要用來(lái)支持軍工企業(yè)軍事技術(shù)轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化，促進(jìn)軍工資產(chǎn)證券化，軍民融合企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資等。

軍民兩用技術(shù)交易中心鋪就軍民融合科技成果轉(zhuǎn)化快捷通道，解了制約成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化通道軍地信息不對(duì)稱、體制機(jī)制不健全等瓶頸問(wèn)題。目前全國(guó)建有國(guó)家軍民兩用技術(shù)交易中心和河北省軍民兩用技術(shù)交易中心。2018年，國(guó)家軍民兩用技術(shù)交易中心將在青島等地增設(shè)分中心。

圖表1：截至目前全國(guó)軍民兩用技術(shù)交易中心建設(shè)情況

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

民參軍公司可通過(guò)IPO、借殼、并購(gòu)進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，同時(shí)部分民營(yíng)企業(yè)通過(guò)技術(shù)引進(jìn)或業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸轉(zhuǎn)型為民參軍企業(yè)。截至目前，二級(jí)市場(chǎng)民參軍權(quán)重持續(xù)提升。

圖表2：部分民參軍公司進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)方式

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除去對(duì)民參軍企業(yè)下游型號(hào)成長(zhǎng)性的研究以外，技術(shù)、渠道和并購(gòu)整合能力三個(gè)維度的實(shí)力決定了民參軍企業(yè)是否能夠持續(xù)成長(zhǎng)。

1、技術(shù)。技術(shù)是民參軍企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。由于民參軍企業(yè)軍品業(yè)務(wù)多為配套類產(chǎn)品，在軍民融合深化背景下，配套類企業(yè)越來(lái)越多向民口放開；軍改后，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)擇優(yōu)招標(biāo)形式?jīng)Q定訂單歸屬的比例有望持續(xù)提升。具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望成為擇優(yōu)競(jìng)標(biāo)的受益者；具有深厚技術(shù)儲(chǔ)備的公司有望在產(chǎn)品型號(hào)、產(chǎn)品領(lǐng)域上持續(xù)擴(kuò)展，提高公司持續(xù)成長(zhǎng)性；此外，高技術(shù)壁壘也是公司利潤(rùn)率的保障。

2、渠道。渠道決定了能否了解軍方需求、建立信任關(guān)系進(jìn)而獲取訂單。過(guò)去軍工采購(gòu)體系較為封閉，軍民融合體系仍不成熟，軍民融合體系普遍存在信息交流不暢、法律法規(guī)不健全等問(wèn)題，渠道曾是民參軍企業(yè)進(jìn)入軍工市場(chǎng)最大的壁壘。隨著軍民融合深化，渠道壁壘逐步降低；但在了解軍方對(duì)裝備需求和建立良好的信任關(guān)系上，渠道的作用依然必不可少。

3、并購(gòu)整合能力。并購(gòu)與整合是軍工公司持續(xù)做大的必經(jīng)途徑。軍工產(chǎn)品種類較多、不同領(lǐng)域技術(shù)壁壘較高，通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)進(jìn)行產(chǎn)品線擴(kuò)張壁壘較高；并購(gòu)是企業(yè)擴(kuò)張的快速途徑。冷戰(zhàn)后，美國(guó)的軍工公司間大量并購(gòu)整合，從幾十家防務(wù)集團(tuán)逐步形成了現(xiàn)在洛馬、波音、雷神、諾斯羅普格魯曼、通用動(dòng)力五大防務(wù)集團(tuán)。對(duì)于軍工企業(yè)而言，并購(gòu)和整合是貫穿企業(yè)成長(zhǎng)中的必經(jīng)途徑。

圖表3：民參軍潛在龍頭的基本素質(zhì)

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信息化是發(fā)展常態(tài)，無(wú)人機(jī)將成重要趨勢(shì)

隨著科技不斷進(jìn)步、技術(shù)手段不斷升級(jí)，信息化在戰(zhàn)爭(zhēng)中將會(huì)發(fā)揮更加重要的作用。通過(guò)分析近十年來(lái)幾場(chǎng)局部戰(zhàn)爭(zhēng)的特點(diǎn)，可以清晰地發(fā)現(xiàn)信息化元素已滲透入戰(zhàn)爭(zhēng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。

常規(guī)意義上的信息化戰(zhàn)爭(zhēng)是指信息時(shí)代的基本戰(zhàn)爭(zhēng)形態(tài)，是信息化軍隊(duì)在陸、海、空、天、信息、認(rèn)知、心理七維空間，運(yùn)用信息、信息系統(tǒng)和信息化武器裝備進(jìn)行的戰(zhàn)爭(zhēng)。從現(xiàn)代歷次戰(zhàn)爭(zhēng)的演變來(lái)看，精確制導(dǎo)武器、C4ISR指揮自動(dòng)化系統(tǒng)得到大規(guī)模應(yīng)用，信息化已經(jīng)成為現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)的標(biāo)志特征之一。

無(wú)人機(jī)是無(wú)人化作戰(zhàn)最重要的領(lǐng)域之一。未來(lái)無(wú)人作戰(zhàn)飛機(jī)不僅會(huì)在戰(zhàn)場(chǎng)上與有人戰(zhàn)斗機(jī)并肩作戰(zhàn)，甚至在某些條件下還可能完全替代有人戰(zhàn)斗機(jī)，成為未來(lái)空中作戰(zhàn)的主力裝備。無(wú)人機(jī)不僅能實(shí)施空中偵察、戰(zhàn)場(chǎng)監(jiān)視和戰(zhàn)斗毀傷評(píng)估等任務(wù)，而且能執(zhí)行壓制敵方防空系統(tǒng)、對(duì)地攻擊、對(duì)空作戰(zhàn)等任務(wù)。我們估計(jì)無(wú)人戰(zhàn)斗機(jī)投入現(xiàn)役可能只需要5-10年的時(shí)間，10年后部分軍事強(qiáng)國(guó)主力作戰(zhàn)飛機(jī)中無(wú)人機(jī)的比例可能超過(guò)30%。

圖表4：無(wú)人機(jī)的主要類型和用途

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無(wú)人機(jī)全球市場(chǎng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)良好，未來(lái)前景廣闊。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國(guó)無(wú)人機(jī)行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)及投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》測(cè)算，到2023年，全球市場(chǎng)空間596億美元，其中軍用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將有望達(dá)到481億美元。

圖表5：2013-2023年全球無(wú)人機(jī)市場(chǎng)及軍用無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（單位：億元）

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