紫泉能源主動(dòng)撤回材料！終止上市疑云揭秘

2021年2月18日，紫泉能源向上交所提交了《紫泉能源技術(shù)股份有限公司關(guān)于撤回首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》，申請(qǐng)撤回申請(qǐng)文件。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條的有關(guān)規(guī)定，上交所決定終止對(duì)紫泉能源首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核。

曾因財(cái)務(wù)資料過期中止審核

2020年9月25日，紫泉能源技術(shù)股份有限公司(下稱：紫泉能源)向上交所提交了科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，開啟了其科創(chuàng)板IPO之路;2020年12月31日，由于其財(cái)務(wù)資料已過有效期，其上市發(fā)行審核暫時(shí)中止;2021年1月31日，中證協(xié)發(fā)布了關(guān)于首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查的名單，紫泉能源赫然在列;2021年2月18日，紫泉能源撤回申請(qǐng)材料，終止了其科創(chuàng)板IPO之路。

據(jù)紫泉能源的招股說明書披露，紫泉能源是一家電力技術(shù)綜合服務(wù)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)以電力設(shè)計(jì)為核心，主要為“輸、變、配、用”各個(gè)環(huán)節(jié)客戶提供電力設(shè)計(jì)服務(wù)、電力工程服務(wù)、電力檢測(cè)服務(wù)及智能電力設(shè)備產(chǎn)品。2019年，紫泉能源的營(yíng)業(yè)收入為40936.51萬元，較2018年下降1.24%;凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)5128.13萬元，較2018年下降17.32%：

財(cái)務(wù)問題或?yàn)橹卮箅[患

據(jù)紫泉能源招股說明書披露，2017-2018年紫泉能源營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯，2019年略有下滑，2020年第一季度，受新冠疫情影響，其營(yíng)業(yè)收入大幅縮水僅為3460.56億元，且經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了千萬級(jí)別的虧損。

且2017-2020年第一季度，紫泉能源的毛利率處于不斷下滑的態(tài)勢(shì)，綜合來看，紫泉能源的財(cái)務(wù)狀況不容樂觀。根據(jù)其2020年第一季度的財(cái)務(wù)指標(biāo)走向以及選擇終止上市的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，財(cái)務(wù)問題或?yàn)槠渲鲃?dòng)撤回上市申請(qǐng)材料的主要原因之一。

募投項(xiàng)目或影響整體盈利能力

紫泉能源的募投項(xiàng)目亦或是其中一個(gè)影響紫泉能源終止上市的原因。募投項(xiàng)目的設(shè)計(jì)在企業(yè)的上市申請(qǐng)中至關(guān)重要，其能代表企業(yè)對(duì)于未來發(fā)展的研判，也能為企業(yè)帶來新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

從紫泉能源的募投項(xiàng)目來看，其能帶來直接經(jīng)濟(jì)效益的項(xiàng)目共有兩個(gè)，但半數(shù)以上的擬募集資金金額均投向了研發(fā)中心、營(yíng)銷中心建設(shè)以及流動(dòng)資金的補(bǔ)充，且募投項(xiàng)目建設(shè)周期均在2-3年之間，資本性支出較大，新增的折舊和研發(fā)等費(fèi)用將在一定程度上影響公司的凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率，對(duì)公司的整體盈利能力形成一定負(fù)面影響。結(jié)合紫泉能源2020年初營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)大幅下滑的情形，該募投項(xiàng)目的設(shè)計(jì)或需進(jìn)一步考量。

銷售區(qū)域及客戶集中度較高

除此之外，紫泉能源的銷售區(qū)域及客戶集中度也相對(duì)較高。2017 年至 2020 年 1-3 月，紫泉能源在江蘇省內(nèi)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別為 82.75%、88.49%、81.16%和 87.06%;來自前五大客戶銷售收入合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例分別為 49.95%、54.51%、46.48%、64.81%。存在一定的銷售區(qū)域及客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)。

綜合來看，紫泉能源作為江蘇省較為優(yōu)秀的電力服務(wù)品牌，具有一定的行業(yè)知名度和影響力。但在新冠疫情的沖擊下，紫泉能源原材料采購(gòu)、產(chǎn)品生產(chǎn)與交貨、服務(wù)交付、市場(chǎng)營(yíng)銷等環(huán)節(jié)受到了一定的影響，其2020年初的營(yíng)收與大幅下滑，且在第一季度出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)虧損的情況，為企業(yè)的上市帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

同時(shí)，在募投項(xiàng)目設(shè)計(jì)等方面仍存在著對(duì)公司的整體盈利能力形成一定負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)，推測(cè)紫泉能源也是在對(duì)這些因素的諸多考慮之下才慎重地作出了主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)材料的舉措。

2021年，我國(guó)的新冠疫情逐漸得到了有效的控制，希望紫泉能源也能夠在新的一年里更好更快地發(fā)展，在今后再戰(zhàn)IPO時(shí)成功地在資本市場(chǎng)上更進(jìn)一步。

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