干貨！2021年中國(guó)數(shù)據(jù)中心行業(yè)企業(yè)對(duì)比：世紀(jì)互聯(lián)VS萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù) 誰(shuí)是第三方IDC運(yùn)營(yíng)商龍頭？

萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)和世紀(jì)互聯(lián)均為中國(guó)代表第三方數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商和服務(wù)商，二者數(shù)據(jù)中心機(jī)柜均分布在國(guó)內(nèi)核心經(jīng)濟(jì)城市，未來增長(zhǎng)空間較大。其中，世紀(jì)互聯(lián)是國(guó)內(nèi)IDC行業(yè)的標(biāo)志性公司，主要以零售模式銷售，數(shù)據(jù)中心規(guī)模處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)是目前國(guó)內(nèi)IDC業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性最高的公司，運(yùn)營(yíng)機(jī)柜增長(zhǎng)幅度、IDC業(yè)務(wù)收入增速及毛利率增速均高于世紀(jì)互聯(lián)。

數(shù)據(jù)中心行業(yè)主要上市公司：世紀(jì)互聯(lián)(VNET)、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)(GDS)、光環(huán)新網(wǎng)(300383)、寶信軟件(600845)、數(shù)據(jù)港(603881)、鵬博士(600804)、奧飛數(shù)據(jù)(300738)等。

本文核心數(shù)據(jù)：萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)/世紀(jì)互聯(lián)IDC業(yè)務(wù)收入、毛利率、數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)機(jī)柜數(shù)量

1、世紀(jì)互聯(lián)VS萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)布局歷程

第三方IDC運(yùn)營(yíng)商是指提供機(jī)柜租用、帶寬租用、主機(jī)托管、代理運(yùn)維等數(shù)據(jù)中心服務(wù)的企業(yè)。與構(gòu)建數(shù)據(jù)中心主要為支持銷售自身帶寬的基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商不同，第三方IDC運(yùn)營(yíng)商可以提供多個(gè)網(wǎng)絡(luò)的連接服務(wù)，并且網(wǎng)絡(luò)不以運(yùn)營(yíng)商和省份邊界劃分。

目前，我國(guó)龍頭第三方IDC運(yùn)營(yíng)商分別為世紀(jì)互聯(lián)、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)，兩家企業(yè)在數(shù)據(jù)中心IDC業(yè)務(wù)上的布局歷程如下：

2、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)機(jī)柜數(shù)量略勝一籌

——數(shù)據(jù)中心規(guī)模：世紀(jì)互聯(lián)數(shù)據(jù)中心數(shù)量較多，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)機(jī)柜數(shù)量較多

從整體數(shù)據(jù)中心數(shù)量來看，2020年，世紀(jì)互聯(lián)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)中心數(shù)量達(dá)84個(gè)，高于萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)。從數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)量來看，按2.5平方米/機(jī)柜計(jì)算，2020年萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)機(jī)柜數(shù)量達(dá)12.7萬(wàn)個(gè)，高于同期世紀(jì)互聯(lián)運(yùn)營(yíng)機(jī)柜數(shù)量(5.3萬(wàn)個(gè))。

從自建數(shù)據(jù)中心機(jī)柜角度來看，2020年萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)自建數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)量達(dá)到12.4萬(wàn)個(gè)，占比達(dá)到97.4%，2018-2020年萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)自建數(shù)據(jù)中心機(jī)柜數(shù)量及占比均高于世紀(jì)互聯(lián)。

——區(qū)域布局：均布局在一線城市核心區(qū)域，未來需求潛力較大

從區(qū)域分布情況來看，數(shù)據(jù)中心行業(yè)主要提供運(yùn)維服務(wù)而非產(chǎn)品類公司，因此跨地域范圍競(jìng)爭(zhēng)的可能性較小。目前，一線城市仍然存在較高的數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求，北京、上海、廣州及深圳等地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、人口密度高、數(shù)據(jù)流量大、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求旺盛，對(duì)數(shù)據(jù)中心的需求及消化能力較強(qiáng)，數(shù)據(jù)中心客戶需求較為集中。

目前，世紀(jì)互聯(lián)約84%的機(jī)柜位于北上廣深核心城市區(qū)域，北上廣深加上其周邊地區(qū)機(jī)柜數(shù)量占比達(dá)93%，未來能持續(xù)享受核心區(qū)位IDC資源價(jià)值提升。

萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)北上廣深及其周邊地區(qū)數(shù)據(jù)中心機(jī)柜占比達(dá)95%，資源同樣分布在一線城市及周邊地區(qū)，未來IDC需求有望持續(xù)上升。

3、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比：萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)先、盈利能力提升快

從數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況來看，2018-2020年，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)營(yíng)收增速高于世紀(jì)互聯(lián)，2019-2020年，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)先于世紀(jì)互聯(lián)，2020年，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)IDC業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)57.17億元，世紀(jì)互聯(lián)實(shí)現(xiàn)48.29億元。

從數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)毛利率來看，2018-2020年，世紀(jì)互聯(lián)毛利率總體呈逐年下滑趨勢(shì)，而萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)的毛利率不斷提升。2020年，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)毛利率實(shí)現(xiàn)27.02%，高于同期世紀(jì)互聯(lián)毛利率水平(22.28%)。

4、前瞻觀點(diǎn)：萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)為中國(guó)龍頭第三方IDC運(yùn)營(yíng)商

在數(shù)據(jù)中心行業(yè)中，IDC運(yùn)營(yíng)商自身的資源儲(chǔ)備和拿地能力決定了數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)規(guī)模及布局范圍，而數(shù)據(jù)中心業(yè)績(jī)則反應(yīng)公司提供IDC服務(wù)所獲得的收入。基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)因在IDC機(jī)柜數(shù)量、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)能力等方面占有優(yōu)勢(shì)，目前是我國(guó)IDC企業(yè)中的“龍頭”。

更多數(shù)據(jù)來請(qǐng)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)數(shù)據(jù)中心行業(yè)市場(chǎng)需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報(bào)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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