“雙減政策”矛頭對(duì)準(zhǔn)K12賽道 企業(yè)該如何破局？

2021年7月24日，中共中央和國(guó)務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》，即“雙減政策”，該政策嚴(yán)厲打擊了過度知識(shí)準(zhǔn)備和超前學(xué)習(xí)等狀況，規(guī)范校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，這無疑對(duì)K12課外培訓(xùn)領(lǐng)域形成了強(qiáng)烈的沖擊，今年赴國(guó)外IPO上市的企業(yè)或?qū)⑹艿礁鼜?qiáng)的打擊。

“雙減政策”下，K12領(lǐng)域的上市企業(yè)紛紛發(fā)布公告，表明公司或?qū)⑥D(zhuǎn)向企業(yè)業(yè)務(wù)布局，但不同類型的企業(yè)在面對(duì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型問題時(shí)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)并不相同。

教育行業(yè)主要公司：紫光學(xué)大(000526)、新東方在線(01797)、豆神教育(300010)等。

本文核心數(shù)據(jù)：雙減政策重點(diǎn)內(nèi)容及解讀、2021年1-7月K12領(lǐng)域投融資事件、教育行業(yè)上市企業(yè)K12業(yè)務(wù)情況、K12領(lǐng)域轉(zhuǎn)型賽道、教育領(lǐng)域企業(yè)轉(zhuǎn)型困難程度分析

2021年5月21日，中共中央總書記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平主持召開中央全面深化改革委員會(huì)第十九次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》，并于2021年7月24日正式由中共中央辦公廳和國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)，被稱為“雙減政策”，這對(duì)K12教育打擊深重。

政策中提到的“學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)一律不得上市融資，嚴(yán)禁資本化運(yùn)作”，且已上市公司不可通過股票市場(chǎng)融資且不得發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購(gòu)買資產(chǎn);外資培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不可通過兼并收購(gòu)受托經(jīng)營(yíng)、加盟連鎖、利用可變利益實(shí)體等方式控股或參股。值得關(guān)注的一點(diǎn)是，已經(jīng)違規(guī)的企業(yè)，要進(jìn)行清理整治。

其實(shí)，此前教育部發(fā)布的一項(xiàng)政策已作出“預(yù)告”，于2021年3月30日發(fā)布《關(guān)于大力推進(jìn)幼兒園與小學(xué)科學(xué)銜接的指導(dǎo)意見》，其中提及要改變過度重視知識(shí)準(zhǔn)備，超標(biāo)教學(xué)、超前學(xué)習(xí)的狀況;教育部將大力度的治理整頓校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，減輕學(xué)生和家庭的負(fù)擔(dān)，整治行業(yè)中不合理行為和風(fēng)氣。

矛頭指向K12領(lǐng)域

“雙減政策”的出臺(tái)將矛頭直指K12領(lǐng)域，各主營(yíng)業(yè)務(wù)為K12的企業(yè)均紛紛將營(yíng)利點(diǎn)的未來規(guī)劃轉(zhuǎn)向其他業(yè)務(wù)線的布局，其中不乏各大教育行業(yè)龍頭，例如新東方在線。

K12賽道企業(yè)紛紛布局其他教育領(lǐng)域

——不同業(yè)務(wù)類型的K12賽道企業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)也不同

從業(yè)務(wù)布局的角度，我國(guó)K12領(lǐng)域的企業(yè)可以分為三種類型：未布局K12領(lǐng)域或其K12領(lǐng)域業(yè)務(wù)僅在試行階段、較早布局多元化教育行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)和專注于K12領(lǐng)域業(yè)務(wù)的企業(yè)。而不同類型的企業(yè)在面對(duì)此次“政策導(dǎo)向危機(jī)”時(shí)，所面臨的危機(jī)程度是不同的：或存在轉(zhuǎn)型市場(chǎng)較大競(jìng)爭(zhēng)，抑或出現(xiàn)師資力量相悖等問題。

——K12賽道企業(yè)轉(zhuǎn)型之路

從下圖中可以看出，圖中企業(yè)紛紛選擇轉(zhuǎn)向教育大行業(yè)下的其他賽道，素質(zhì)教育和職業(yè)教育或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)風(fēng)口。

智能軟硬件及智慧學(xué)堂亦可成破局

前瞻認(rèn)為，除去素質(zhì)教育和職業(yè)教育外，高等教育、智能教育硬件、用于配合智能硬件的教育內(nèi)容制作、智慧學(xué)堂及其他盈利點(diǎn)的延伸，亦可成為破局之刃。

素質(zhì)教育、職業(yè)教育和高等教育同屬其他教育行業(yè)的培訓(xùn)賽道，在運(yùn)營(yíng)模式上或多或少與K12的運(yùn)營(yíng)存在一定的相似度，但考慮到這三者市場(chǎng)已然存在競(jìng)爭(zhēng)且行業(yè)門檻不高，亦存在一定的龍頭企業(yè)，例如職業(yè)培訓(xùn)的中公教育和高等教育中的傳智教育，故新進(jìn)入者的優(yōu)勢(shì)不大，或出現(xiàn)轉(zhuǎn)型失敗的情況。

但在智能制造的時(shí)代下，智能教育硬件、用于配合智能硬件的教育內(nèi)容制作等方面卻仍存在較可觀的市場(chǎng)供新進(jìn)入者瓜分;不僅如此，智慧學(xué)堂也在“雙減政策”中有所體現(xiàn)，政策要求要提高作業(yè)設(shè)計(jì)質(zhì)量，發(fā)揮作業(yè)診斷、鞏固、學(xué)情分析等功能。但無論是智能教育硬件，還是用于配合智能硬件的教育內(nèi)容制作，亦或是智慧學(xué)堂也好，均對(duì)企業(yè)的資本和資源存在一定的要求，因?yàn)槿呔O(shè)計(jì)到軟件/硬件制造等方面。

以上數(shù)據(jù)來源于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)K12教育行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》、《中國(guó)中等職業(yè)教育行業(yè)發(fā)展模式與投資前景分析報(bào)告》、《中國(guó)高等教育行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》等，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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