LG化學(xué)反超寧德時(shí)代 十張圖了解中韓動(dòng)力鋰電池龍頭企業(yè)寧德時(shí)代和LG化學(xué)

動(dòng)力鋰電池行業(yè)主要上市公司：目前國內(nèi)動(dòng)力鋰電池行業(yè)的上市公司主要有寧德時(shí)代(300750)、比亞迪(002594)、孚能科技(688567)、億緯鋰能(300014)、國軒高科(002074)、澳洋順昌(002245)、鵬輝能源(300438)、欣旺達(dá)(300207)等。

本文核心數(shù)據(jù)：LG化學(xué)和寧德時(shí)代發(fā)展歷程、生產(chǎn)布局、研發(fā)投入、營收數(shù)據(jù)、全球動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

1、5月，LG化學(xué)反超寧德時(shí)代

2021年7月19日，韓國市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) SNE Research公布了2021年5月全球動(dòng)力電池裝機(jī)量情況，LG化學(xué)(現(xiàn)LG新能源)反超寧德時(shí)代，以同比增加3.7倍至5.7GWh居全球動(dòng)力電池裝機(jī)量第一。

不過從2021年1-5月，全球動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī)量來看，寧德時(shí)代仍然以22.1GWh的裝機(jī)量位居第一，市場(chǎng)份額達(dá)27.1%; LG化學(xué)以0.4GWh之差排名第二，市場(chǎng)份額為26.6%。

2、寧德時(shí)代市場(chǎng)份額與LG化學(xué)的差距逐漸縮小

事實(shí)上，本次LG化學(xué)(現(xiàn)LG新能源)反超寧德時(shí)代并不是沒有預(yù)兆。2019-2020年，寧德時(shí)代動(dòng)力鋰電池出貨量和裝機(jī)量的全球市場(chǎng)份額一直大于LG化學(xué)，并且在全球排名第一。但是，隨著LG化學(xué)在全球動(dòng)力鋰電池出貨量和裝機(jī)量市場(chǎng)份額逐漸增大，兩公司的差距逐漸縮小。

2020年，寧德時(shí)代動(dòng)力鋰電池出貨量市場(chǎng)份額僅高于LG化學(xué)1%，動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量市場(chǎng)份額高于LG化學(xué)2.2%。到2021年1-5月，寧德時(shí)代與LG化學(xué)的動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量市場(chǎng)份額僅相差0.5%。

3、LG化學(xué)能否真正超越寧德時(shí)代?

——發(fā)展歷程對(duì)比：LG化學(xué)(現(xiàn)LG新能源)起步更早，寧德時(shí)代發(fā)展更迅速

LG化學(xué)(現(xiàn)LG新能源)能否真正超越寧德時(shí)代呢?首先從LG化學(xué)(現(xiàn)LG新能源)是韓國動(dòng)力鋰電池龍頭企業(yè)。LG化學(xué)成立于1947年，自1995年起LG化學(xué)開始了對(duì)鋰離子電池的研究，并于1999年LG化學(xué)成為韓國國內(nèi)首個(gè)量產(chǎn)小型鋰離子電池的企業(yè)。2000年，LG化學(xué)開始在密西根研發(fā)基地研發(fā)動(dòng)力鋰電池，2009年LG化學(xué)首次將自主研發(fā)生產(chǎn)的鋰離子電池應(yīng)用于商用電動(dòng)車。2020年12月LG化學(xué)將電池事業(yè)分拆基準(zhǔn)出來另設(shè)為新公司(現(xiàn)LG新能源)，目前LG新能源正在申請(qǐng)上市。

寧德時(shí)代是中國動(dòng)力鋰電池龍頭企業(yè)，相較于LG化學(xué)，寧德時(shí)代發(fā)展更為迅速。寧德時(shí)代創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)于1999年創(chuàng)辦ATL，并將其打造為消費(fèi)電子產(chǎn)品鋰離子電池領(lǐng)域的全球龍頭企業(yè)。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)于2011年二次創(chuàng)業(yè)成立了寧德時(shí)代，寧德時(shí)代成立后發(fā)展迅速，2012年就與德國寶馬集團(tuán)戰(zhàn)略合作，成為其動(dòng)力電池核心供應(yīng)商，并于2018年成功上市，于2021年7月成為“深市一哥”。

——生產(chǎn)布局對(duì)比：LG化學(xué)布局更加全球化

從動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)布局來看，LG化學(xué)動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)布局全球，包括韓國、中國南京、中國無錫、美國、波蘭;寧德時(shí)代產(chǎn)能布局主要分布在中國，除了福建、江蘇、青海、四川、廣東之外還在德國有生產(chǎn)布局。

——研發(fā)投入對(duì)比：寧德時(shí)代研發(fā)投入高于LG化學(xué)且逐漸拉大差距

在研發(fā)投入方面，2020年LG化學(xué)在電池板塊的研發(fā)費(fèi)用約為24.2億元，約占所有支出的3.7%;寧德時(shí)代的研發(fā)費(fèi)用為35.7億元，約占所有支出的7.1%。整體來看，寧德時(shí)代研發(fā)投入高于LG化學(xué)且逐漸拉大差距。

注：匯率按165進(jìn)行換算。

——營收業(yè)績對(duì)比：LG化學(xué)營收業(yè)績更好，并逐漸拉大與寧德時(shí)代的差距

在營收方面，2020年，LG化學(xué)的動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)營收約為473億元，總營收約為739億元;寧德時(shí)代動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)營收為394億元，總營收為503.2億元。

整體來看，LG化學(xué)在動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)營收規(guī)模和總營收規(guī)模都已超越寧德時(shí)代，并且隨著LG化學(xué)業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，LG化學(xué)的動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)營收規(guī)模與總營收規(guī)模持續(xù)增長，逐漸拉大與寧德時(shí)代的差距。

注：匯率按165進(jìn)行換算。

注：匯率按165進(jìn)行換算。

——最新布局動(dòng)態(tài)：不斷布局電池產(chǎn)能

從LG化學(xué)(現(xiàn)LG新能源)和寧德時(shí)代的最新布局動(dòng)態(tài)來看，兩者均不斷加大電池產(chǎn)能布局力度，LG化學(xué)計(jì)劃斥資15萬億韓元(約合人民幣855億元)投入動(dòng)力電池領(lǐng)域，寧德時(shí)代擁有五大生產(chǎn)基地的226GWh產(chǎn)能和合資公司的57GWh產(chǎn)能計(jì)劃。

除了產(chǎn)能布局外，目前LG新能源正在申請(qǐng)上市，6月寧德時(shí)代還與特斯拉簽訂為期超4年的長期動(dòng)力鋰電池訂單。

4、LG化學(xué)未必能真正超越寧德時(shí)代

雖然LG化學(xué)在全球化布局及營收方面占有優(yōu)勢(shì)，但寧德時(shí)代的發(fā)展更迅速，在研發(fā)投入及市場(chǎng)份額方面優(yōu)勢(shì)更明顯。尤其是，2021年1-5月，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量以301.8%的同比增速快于LG化學(xué)(183.7%)，可見寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量增長勢(shì)頭更為強(qiáng)勁。基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，LG化學(xué)未必能真正超越寧德時(shí)代。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國動(dòng)力鋰電池行業(yè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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