干貨！2022年中國(guó)特種紙行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比：五洲特紙PK仙鶴股份 誰(shuí)在特種紙行業(yè)更勝一籌？

特種紙行業(yè)主要上市公司：五洲特紙(605007)、仙鶴股份(603733)、齊峰新材(002521)等。

本文核心數(shù)據(jù)：特種紙產(chǎn)銷(xiāo)量、特種紙產(chǎn)能

1、五洲特紙VS仙鶴股份：特種紙業(yè)務(wù)布局歷程

特種紙是我國(guó)造紙工業(yè)的高技術(shù)產(chǎn)品。目前，中國(guó)最大的特種紙制造商分別是五洲特紙和仙鶴股份，兩家企業(yè)在特種紙業(yè)務(wù)上的布局歷程如下：

2、特種紙業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀：仙鶴股份更勝一籌

——特種紙產(chǎn)品布局：仙鶴股份覆蓋更全

五洲特紙生產(chǎn)的產(chǎn)品按下游應(yīng)用可劃分為食品包裝紙、格拉辛紙、描圖紙，轉(zhuǎn)移印花紙以及文化紙五大系列。仙鶴股份生產(chǎn)的紙基功能材料產(chǎn)品種類(lèi)繁多，主要?jiǎng)澐譃榱笙盗?0多個(gè)品種，包括：食品與醫(yī)療包裝材料系列、煙草行業(yè)配套系列、家居裝飾材料系列(合營(yíng)公司夏王紙業(yè)產(chǎn)品)、商務(wù)交流及出版印刷材料系列、電氣及工業(yè)用紙系列、日用消費(fèi)系列等。

——特種紙業(yè)務(wù)占比：特種紙均為絕對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)

2020-2021年，五洲特紙和仙鶴股份特種紙業(yè)務(wù)占比均高于95%，特種紙業(yè)務(wù)為公司的最主要業(yè)務(wù)，對(duì)比來(lái)看，五洲特紙目前經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)更為集中。

——特種紙產(chǎn)量及銷(xiāo)量：仙鶴股份領(lǐng)先

從特種紙產(chǎn)量和銷(xiāo)量來(lái)看，2021年，仙鶴股份相較于五洲特紙略勝一籌。數(shù)據(jù)顯示，2021年，五洲特紙?zhí)胤N紙產(chǎn)銷(xiāo)分別為60.58萬(wàn)噸和58.57萬(wàn)噸;仙鶴股份產(chǎn)銷(xiāo)分別為77.69萬(wàn)噸和70.02萬(wàn)噸。

從在建特種紙項(xiàng)目數(shù)量及在建特種紙產(chǎn)能來(lái)看，2021年，五洲特紙與仙鶴股份各有千秋。數(shù)據(jù)顯示，2021年，五洲特紙?jiān)诮ㄌ胤N紙項(xiàng)目共2個(gè)，在建特種紙產(chǎn)能達(dá)50萬(wàn)噸;仙鶴股份的在建特種紙羨慕共3個(gè)，在建特種紙產(chǎn)能達(dá)15.8萬(wàn)噸。

——特種紙產(chǎn)能：五洲特紙后來(lái)居上

從特種紙產(chǎn)能來(lái)看，2020-2021年，五洲特紙及仙鶴股份特種紙產(chǎn)能均有所增加，且五洲特紙?zhí)胤N紙產(chǎn)能在2021年實(shí)現(xiàn)了對(duì)仙鶴股份的超越。截至2021年年底五洲特紙?zhí)胤N紙產(chǎn)能達(dá)到135萬(wàn)噸，仙鶴股份特種紙產(chǎn)能約為108萬(wàn)噸，相比之下五洲特紙比仙鶴股份多了25%的產(chǎn)能。

——特種紙研發(fā)：仙鶴股份持續(xù)領(lǐng)先

從研發(fā)投入來(lái)看，2020-2021年，五洲特紙和仙鶴股份研發(fā)投入均有所增加?？傮w來(lái)看，仙鶴股份研發(fā)投入高于五洲特紙，同時(shí)雙方研發(fā)投入差距有進(jìn)一步縮小的趨勢(shì)。

3、特種紙業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比：仙鶴股份營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)先、且盈利能力更為穩(wěn)定

——經(jīng)營(yíng)效益：仙鶴股份持續(xù)領(lǐng)先

從特種紙業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2019-2021年，仙鶴股份的特種紙業(yè)務(wù)收入均領(lǐng)先于五洲特紙，2021年，仙鶴股份特種紙業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入57.52億元，五洲特紙的特種紙業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入36.76億元。

從特種紙業(yè)務(wù)的毛利率來(lái)看，2019-2021年，五洲特紙和仙鶴股份毛利率水平總體接近，波動(dòng)方向相同，2019-2021年五洲特紙?zhí)胤N紙業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)區(qū)間為17.18%-23.38%;仙鶴股份特種紙業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)區(qū)間為18.93%-20.82%。綜合來(lái)看，仙鶴股份特種紙毛利率波動(dòng)更小，盈利能力更為穩(wěn)定。

——費(fèi)用控制：五洲特紙、仙鶴股份同頻變化

從費(fèi)用控制的角度看，2019-2021年，五洲特紙及仙鶴股份經(jīng)營(yíng)費(fèi)用均先下降后有所上升，總體來(lái)說(shuō)由于業(yè)務(wù)規(guī)模較大，仙鶴股份經(jīng)營(yíng)費(fèi)用水平更高;2021年五洲特紙加速擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用同比快速增加。

4、前瞻觀點(diǎn)：仙鶴股份在特種紙行業(yè)更勝一籌

在特種紙行業(yè)中，特種紙產(chǎn)能決定了企業(yè)特種紙業(yè)務(wù)生產(chǎn)的能力，而特種紙業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)能反應(yīng)公司的經(jīng)營(yíng)概況。基于前文分析結(jié)果，前瞻認(rèn)為，仙鶴股份因在特種紙產(chǎn)銷(xiāo)、特種紙業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況方面占有優(yōu)勢(shì)，目前是我國(guó)特種紙企業(yè)中的“龍頭”。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)特種紙行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢(xún)、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫(xiě)、IPO工作底稿咨詢(xún)等解決方案。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動(dòng)。