干貨！2022年中國(guó)特種紙行業(yè)龍頭企業(yè)分析——仙鶴股份：特種紙龍頭強(qiáng)勢(shì)依舊

特種紙行業(yè)主要上市公司：五洲特紙(605007)、仙鶴股份(603733)、齊峰新材(002521)等。

本文核心數(shù)據(jù)：特種紙產(chǎn)銷(xiāo)量、特種紙產(chǎn)能

1、中國(guó)特種紙行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

特種紙是我國(guó)造紙工業(yè)的高技術(shù)產(chǎn)品。目前，中國(guó)最大的特種紙制造商分別是五洲特紙和仙鶴股份，2021年，仙鶴股份、五洲特紙?zhí)胤N紙產(chǎn)能均超100萬(wàn)噸，特種紙業(yè)務(wù)占比均超過(guò)95%。

2、仙鶴股份：特種紙業(yè)務(wù)的布局歷程

特種紙是一種高性能紙基功能材料，具有科技含量高、附加值高的特點(diǎn)，適用于多種領(lǐng)域的具有特殊機(jī)能的易耗材料，在浙江省新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展十四五規(guī)劃中被列為“先進(jìn)基礎(chǔ)材料”和“關(guān)鍵戰(zhàn)略材料”。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售高性能紙基功能材料及其漿類(lèi)原材料和化學(xué)原材料，是國(guó)內(nèi)大型高性能紙基功能材料研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)。2001年，仙鶴特種紙有限公司成立;2018年仙鶴股份在上海證券交易所掛牌上市。

2、仙鶴股份：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

經(jīng)歷了多年的特種紙業(yè)務(wù)積累，仙鶴股份特種紙品類(lèi)眾多，主要?jiǎng)澐譃榱笙盗?0多個(gè)品種，盡管如此，目前仙鶴股份特種紙收入仍主要以日用消費(fèi)系列為主。2021年仙鶴股份日用消費(fèi)系列收入24.99億元，占比達(dá)41.53%;食品與醫(yī)療包裝材料系列收入9.93億元，占比達(dá)13.88%;煙草行業(yè)配套系列收入7.86億元，占比13.06%。

3、仙鶴股份：特種紙業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀

——特種紙業(yè)務(wù)布局：多點(diǎn)開(kāi)花

公司為國(guó)內(nèi)大型高性能紙基功能材料研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)。主營(yíng)業(yè)務(wù)為特種紙、特種漿的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以及造紙相關(guān)原輔材料的生產(chǎn)、銷(xiāo)售和技術(shù)研發(fā)。公司生產(chǎn)的特種紙產(chǎn)品可劃分為煙草行業(yè)用紙、家居裝飾用紙、商務(wù)交流及防偽用紙、食品與醫(yī)療包裝用紙、標(biāo)簽離型用紙、電氣及工業(yè)用紙、熱轉(zhuǎn)印用紙、低定量出版印刷用紙、特種漿等九大系列60多個(gè)品種。

——特種紙業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)率、產(chǎn)能：均位列全國(guó)前二

截至2022年中，仙鶴股份的特種紙產(chǎn)銷(xiāo)量、特種紙產(chǎn)能均位列全國(guó)前二。從增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，2019-2021年間，仙鶴股份的特種紙產(chǎn)量從52.2萬(wàn)噸增長(zhǎng)至77.69萬(wàn)噸，特種紙銷(xiāo)量從51.06萬(wàn)噸增長(zhǎng)至70.02萬(wàn)噸;在產(chǎn)能方面，從82萬(wàn)噸的年產(chǎn)量增加至108萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)未來(lái)仙鶴股份特種紙產(chǎn)能仍將保持進(jìn)一步的增長(zhǎng)。

4、仙鶴股份：特種紙業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

從特種紙業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，2019-2021年，仙鶴股份的特種紙業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，占總營(yíng)業(yè)收入的比重持續(xù)保持在較高水平但有所下降，2021年仙鶴股份特種紙業(yè)務(wù)收入達(dá)57.52億元，同比增長(zhǎng)23%，特種紙業(yè)務(wù)收入占比達(dá)95.59%。

在毛利率方面，2019-2021年，公司毛利率先增后降，主要原因是大宗商品原材料的持續(xù)上漲，特種紙產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)滯后所致。

5、仙鶴股份：銷(xiāo)售布局情況

從銷(xiāo)售布局情況來(lái)看，2019-2021年仙鶴股份以?xún)?nèi)銷(xiāo)為主，海外收入比重相對(duì)較少。2019-2021年，仙鶴股份國(guó)內(nèi)收入比重均高于90%。

6、仙鶴股份：研發(fā)投入情況

2017-2021年，仙鶴股份研發(fā)費(fèi)用總體呈現(xiàn)逐漸上升的趨勢(shì)，與此同時(shí)，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重也在逐步加大。2021年仙鶴股份研發(fā)投入1.58億元，研發(fā)投入同比增長(zhǎng)28.89%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重為2.63%。

7、仙鶴股份：特種紙業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

2022 年是我國(guó)全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家、向第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)進(jìn)軍新征程的重要一年，也將是全球共同向新冠疫情發(fā)起沖擊攻堅(jiān)克難的關(guān)鍵性第三年。公司將在新的一年，根據(jù)確定的發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，擴(kuò)大“以紙代塑”等紙基新材料的市場(chǎng)占有率，頂住原材料市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的壓力，確保年產(chǎn)量達(dá)到85萬(wàn)噸，爭(zhēng)取達(dá)到90萬(wàn)噸。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)特種紙行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢(xún)、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫(xiě)、IPO工作底稿咨詢(xún)等解決方案。

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