干貨！2022年中國光纖激光器行業(yè)龍頭企業(yè)對比：銳科激光PK杰普特 差距究竟幾何？

行業(yè)主要上市公司：銳科激光(30747)、創(chuàng)鑫激光、杰普特(688025)、德龍激光(688170)、華工科技(000988)等

本文核心數(shù)據(jù)：銳科激光光纖激光器產(chǎn)銷量、杰普特營業(yè)收入與毛利率

1、銳科激光V.S.杰普特：企業(yè)發(fā)展歷程

銳科激光與杰普特的發(fā)展歷程較為類似，兩家企業(yè)分別成立于2007和2006年，并均在發(fā)展超過10年時(shí)選擇上市。

2、光纖激光器業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營狀況

——光纖激光器產(chǎn)品布局

從銳科激光和杰普特布局的光纖激光器產(chǎn)品來看，銳科激光布局的光纖激光器在產(chǎn)品類型和產(chǎn)品用途等方面較杰普特有一定優(yōu)勢。

——光纖激光器產(chǎn)量情況

產(chǎn)量是反應(yīng)一家企業(yè)供給能力的重要指標(biāo)，從銳科激光和杰普特理念的產(chǎn)量來看，在2017年時(shí)，銳科激光與杰普特在產(chǎn)量上的差距并不大，但隨著兩家企業(yè)進(jìn)入資本市場，銳科激光的產(chǎn)量激增，2021年，銳科激光光纖激光器的產(chǎn)量為123328臺，而杰普特的產(chǎn)量僅為33905臺。

——光纖激光器銷量情況

目前，國內(nèi)的光纖激光器企業(yè)多采取以銷定產(chǎn)的方式進(jìn)行經(jīng)營，從光纖激光器的銷量情況來看，杰普特與銳科激光光纖激光器的銷量差距較大。

——光纖激光器成本結(jié)構(gòu)

從兩家企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)來看，銳科激光與杰普特的光纖激光器成本均以材料費(fèi)用為主，占比均在80%以上。

注：內(nèi)圈為銳科激光數(shù)據(jù)，外圈為杰普特?cái)?shù)據(jù)

3、光纖激光器業(yè)務(wù)業(yè)績對比

——企業(yè)經(jīng)營效益

從兩家企業(yè)的營業(yè)收入情況來看，銳科激光在光纖激光器業(yè)務(wù)方面的營業(yè)收入遙遙領(lǐng)先。2021年，銳科激光光纖激光器業(yè)務(wù)營業(yè)收入為29.24億元，而杰普特僅有6.09億元。

——企業(yè)盈利能力

從毛利率角度來看，在2917年前后，銳科激光憑借自身的技術(shù)壟斷優(yōu)勢，獲得了較高的光纖激光器產(chǎn)品的毛利率，但隨著市場參與者數(shù)量的不斷增多，行業(yè)競爭逐漸加大，銳科激光的毛利率開始下滑，2021年時(shí)下降到了29.71%。

反觀杰普特，2017年時(shí)毛利率為負(fù)值的主要原因是2017年時(shí)，杰普特正處于市場推廣階段，銷售費(fèi)用較高。

——企業(yè)研發(fā)投入

光纖激光器行業(yè)作為技術(shù)密集型行業(yè)，企業(yè)的研發(fā)投入也是評判其競爭力的標(biāo)準(zhǔn)之一。根據(jù)銳科激光與杰普特公司年報(bào)的數(shù)據(jù)，2021年兩家企業(yè)的研發(fā)投入分別為2.88億元和1.44億元。

盡管從絕對值來看，銳科激光的研發(fā)投入超過杰普特1倍，但從研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例來看，2021年，杰普特共有約12%的營業(yè)收入投入至研發(fā)項(xiàng)目，而銳科激光僅有8.43%。

4、前瞻觀點(diǎn)

在光纖激光器行業(yè)中，杰普特雖然在國內(nèi)市場擁有一定的市場份額，但與銳科激光相比，在產(chǎn)量、銷量、業(yè)績等方面均處于下風(fēng)。然而，杰普特對于技術(shù)研發(fā)的重視也為其帶來了一定的競爭優(yōu)勢。

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