干貨！2022年中國白酒行業(yè)龍頭企業(yè)分析——五糧液：擦亮金字招牌邁向世界一流

行業(yè)主要上市公司：目前國內(nèi)白酒行業(yè)的上市公司主要有：貴州茅臺(600519)、五糧液(000858)、洋河股份(002304)、瀘州老窖(000568)、山西汾酒(600809)、順鑫農(nóng)業(yè)(000860)、古井貢酒(000596)、今世緣(603369)、口子窖(603589)、舍得酒業(yè)(600702)、水井坊(600779)、迎駕貢酒(603198)、老白干酒(600559)、酒鬼酒(000799)、伊力特(600197)、金徽酒(603919)、金種子酒(600199)、天佑德酒(002646)、*ST皇臺(00995)。

本文核心內(nèi)容：成品酒產(chǎn)量、成品酒銷量、成品酒產(chǎn)銷率、營業(yè)收入、凈利潤、毛利率。

中國白酒行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

白酒作為世界主要蒸餾酒品種之一，也是中國特有的傳統(tǒng)酒種。在中國五千年的歷史中，白酒扮演著重要的角色，釀酒一直以來都是中國重要的行業(yè)之一。中國白酒行業(yè)龍頭企業(yè)包括貴州茅臺和五糧液，從生產(chǎn)量、銷售量、產(chǎn)銷率、市值等下列指標來看，五糧液的白酒產(chǎn)量、銷量、產(chǎn)銷率領(lǐng)先于貴州茅臺。

白酒業(yè)務的布局歷程

1952年，宜賓地區(qū)利川永、長發(fā)升、張萬和等8家古傳釀酒作坊，通過公私合營的方式組建“中國專賣公司四川省宜賓酒廠”，在1959年正式命名為“四川省地方國營宜賓五糧液酒廠”，1998年改制為“四川省宜賓五糧液集團有限公司”，現(xiàn)已發(fā)展成為以五糧液及其系列酒的生產(chǎn)經(jīng)營為主，現(xiàn)代制造業(yè)、現(xiàn)代包裝印務、光學玻璃、現(xiàn)代物流、橡膠制品等產(chǎn)業(yè)多元發(fā)展的現(xiàn)代企業(yè)集團。

公司運營現(xiàn)狀

1、全球烈酒品牌價值位列第二名

Brand Finance的品牌榜估值方法采用的是“特許費節(jié)省法”(Royalty Relief)。這種方法涉及估計預期歸屬于品牌的銷售額，并計算使用該品牌的特許費率，即品牌所有者必須支付的使用該品牌的費用——假設品牌所用者不再擁有該品牌。排行榜中的品牌價值數(shù)字是品牌作為資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的潛在價值。一家公司可能擁有多個品牌，企業(yè)價值是其所有各品牌相關(guān)資產(chǎn)和收入流價值的總和。

根據(jù)英國Brand Finance發(fā)布的《2021全球烈酒品牌價值50強》榜單，中國白酒品牌占據(jù)9個席位，其中五糧液以257.68億美元的品牌價值位居全球烈酒品牌第二名。

2、2021年成品酒產(chǎn)銷量逆勢增長

2016-2021年，五糧液成品酒產(chǎn)量呈波動變化趨勢，2021年，成品酒產(chǎn)量為18.87萬噸，較2020年增長18.82%，在全國規(guī)模以上白酒企業(yè)總產(chǎn)量下降的環(huán)境下逆勢增長。

2016-2021年，五糧液成品酒銷量也呈波動變化趨勢，2021年，成品酒銷量為18.18萬噸，較2020年增長13.30%。

從產(chǎn)銷率情況來看，2016-2021年，五糧液成品酒產(chǎn)銷率始終高于95%，2021年，成品酒產(chǎn)銷率為96.32%，較2020年下降了4.69個百分點。

公司經(jīng)營業(yè)績

從營業(yè)收入情況來看，2017-2021年，五糧液營業(yè)收入呈高速增長的發(fā)展趨勢。2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入662.09億元，較2020年增長15.51%。

從凈利潤情況來看，2017-2021年，五糧液凈利潤呈現(xiàn)較快增長的發(fā)展趨勢。2021年，公司實現(xiàn)和凈利潤245.07億元，較2020年增長17.19%。

從毛利率情況來看，2017-2021年，五糧液毛利率維持在70%以上。遠高于行業(yè)平均水平。2021年，毛利率達到75.35%，較2020年增長1.19個百分點。

公司業(yè)務發(fā)展規(guī)劃

展望“十四五”，白酒行業(yè)兩大趨勢不變：①結(jié)構(gòu)性繁榮，雖然行業(yè)整體產(chǎn)能過剩，但優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能仍供不應求，對名優(yōu)酒企而言、量價空間依然較大;②行業(yè)集中，未來產(chǎn)業(yè)將會延續(xù)集中趨勢，向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢品牌、優(yōu)勢企業(yè)集中。在此背景下，公司明確“十四五”發(fā)展目標，即創(chuàng)建世界500強，酒業(yè)銷售過千億，集團利稅過千億，謀求高質(zhì)量發(fā)展，為實現(xiàn)以上目標，公司將持續(xù)在三個核心方面發(fā)力：

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國白酒行業(yè)市場需求與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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