【投資視角】啟示2023：中國鼓風機行業(yè)投融資及兼并重組分析(附投融資匯總和兼并重組等)

行業(yè)主要上市公司：山東章鼓(002598)、陜鼓動力(601369)、金通靈(300091)、西瑪風機(872792)、雙劍股份(833468)、臨風股份(831132)、盈峰環(huán)境(000967)等

本文核心數據：投融資及兼并重組事件

1、鼓風機行業(yè)投資熱度波動變化

從投融資事件數量上來看，2000-2022年我國鼓風機行業(yè)投融資事件數量呈現先上升后下降的趨勢。投融資活躍度于2015、2018年達最高峰，投融資事件數量均為4件;2022年，鼓風機行業(yè)發(fā)生了2起融資事件。

注：上述統(tǒng)計時間截止2023年9月20日，下同。

2、鼓風機行業(yè)步入成熟階段

從鼓風機的投資輪次分析，目前鼓風機行業(yè)的融資步入成熟階段。自2000年以來，行業(yè)的投融資輪次主要集中在IPO及定向增發(fā)環(huán)節(jié)。具體來看，定向增發(fā)環(huán)節(jié)的投融資事件最多，達到了10起。

注：查詢時間截至2023年9月20日。

3、行業(yè)資金主要來自于私募/風投資本，主體主要為投資類

行業(yè)融資的資金來源可分為內源融資和外源融資。其中，內源融資也稱內部融資，是將作為融資主體的既有法人內部的的資金轉化為投資的過程，例如，企業(yè)將經營利潤投資于相關項目;而外源融資是指吸收融資主體外部的資金，即通過借款、發(fā)行股票、風險投資等外部渠道來獲得資金。

行業(yè)融資的資金來源可分為內源融資和外源融資。其中，內源融資也稱內部融資，是將作為融資主體的既有法人內部的的資金轉化為投資的過程，例如，企業(yè)將經營利潤投資于相關項目;而外源融資是指吸收融資主體外部的資金，即通過借款、發(fā)行股票、風險投資等外部渠道來獲得資金。

從投融資主體來看，鼓風機行業(yè)的融資主體主要為本行業(yè)生產經營企業(yè);投資主體較為多元，包括銀行、第三方投資機構、相關企業(yè)等。

注：資料統(tǒng)計截至2023年9月20日。

根據鼓風機行業(yè)公開披露的融資事件來看，截至2023年行業(yè)直接融資資金主要來源于私募/風投資本(PE/VC)，合計占比達32%;其次是企業(yè)風投資本(CVC)，占比為13%。

注：資料統(tǒng)計截至2023年9月20日。

截至2023我國鼓風機行業(yè)的投資主體主要是投資類，占比43%;其次是實業(yè)+投資類，占比11%;實體類主體占比為10%。

注：資料統(tǒng)計截至2023年9月20日。

4、鼓風機行業(yè)兼并重組事件以橫向整合為主

中國鼓風機行業(yè)目前已進入成熟期，依據生命周期理論，處于成熟期的企業(yè)服務標準化程度高，市場競爭激烈，各企業(yè)傾向通過橫向并購來擴大其市場份額、提升市場地位，因此，目前鼓風機行業(yè)的并購動因主要是克服企業(yè)負外部性，減少競爭，增強對市場的控制力。截至2023年，鼓風機行業(yè)兼并重組動因主要包括橫向整合和多元化經營。

注：資料統(tǒng)計截至2023年9月20日。

從事件數量和交易規(guī)模來看，鼓風機企業(yè)橫向整合類兼并動因顯著，例如陜鼓動力收購捷克EKOL spol. s r.o.公司25%股權、金通靈收購上海運能能源科技有限公司100%股權等。截至2023年，鼓風機行業(yè)兼并重組事件中，橫向整合事件數量占比為36%。

注：資料統(tǒng)計截至2023年9月20日。

當前我國鼓風機行業(yè)已步入成熟期，行業(yè)競爭格局初步形成。企業(yè)并購動因主要是克服企業(yè)負外部性，減少競爭，擴大市場份額，增強對市場的控制力。鼓風機行業(yè)代表性企業(yè)最新投資動向如下：

5、中國鼓風機投融資及兼并重組總結

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產業(yè)研究院《中國鼓風機行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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