2024年中國光伏逆變器行業(yè)價值鏈分析 上游電子元器件占據(jù)行業(yè)主要成本【組圖】

行業(yè)主要上市公司：陽光電源(300274.SZ)、科士達(002518.SZ)、固德威(688390.SH)、上能電氣(300827.SZ)、錦浪科技(300763.SZ)、特變電工(600089.SH)、科華數(shù)據(jù)(002335.SZ)、通潤裝備(002150.SZ)、易事特(300376.SZ)、禾邁股份(688032.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：成本結(jié)構(gòu)，光伏逆變器價值鏈

中國光伏逆變器產(chǎn)業(yè)鏈梳理

光伏逆變器產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括電子元器件(IGBT、電容、電阻、電抗器、PCB等)、結(jié)構(gòu)件(機柜、機箱等)和輔助材料等制造環(huán)節(jié);中游是指光伏逆變器制造，可劃分為組串式光伏逆變器、集中式光伏逆變器、集散式光伏逆變器、微型光伏逆變器;產(chǎn)業(yè)鏈下游主體包括光伏系統(tǒng)集成商、光伏系統(tǒng)安裝商、EPC承包商、光伏項目投資業(yè)務(wù)等。

從光伏逆變器行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈參與企業(yè)來看，上游企業(yè)包含英飛凌、富士等國際電子元器件供應(yīng)商以及華潤微電子、士蘭微電子等國內(nèi)電子元器件供應(yīng)商;中游的光伏逆變器制造商主要有華為、陽光電源、古瑞瓦特、錦浪科技等領(lǐng)先企業(yè);而下游應(yīng)用主體主要有中國電建、中國能建、國家電投等客戶。

中國光伏逆變器成本結(jié)構(gòu)分析

從光伏逆變器制造商的成本結(jié)構(gòu)來看，參考國內(nèi)光伏逆變器制造行業(yè)領(lǐng)先上市企業(yè)數(shù)據(jù)(如2023年，錦浪科技、上能電氣和固德威光伏逆變器成本中直接材料占比分別為89.24%、93.57%和88.29%)，行業(yè)整體的直接原材料成本占比在85%以上，人工成本、能源、折舊及其他成本占比在15%以下。整體來看，上游原材料價格對光伏逆變器制造行業(yè)企業(yè)的運營成本影響較大。

中國光伏逆變器價格傳導(dǎo)機制分析

光伏逆變器行業(yè)上游企業(yè)的鋼材等原材料采購價格、電子元器件等零部件采購價格都將大幅影響中游光伏逆變器行業(yè)制造企業(yè)的經(jīng)營成本。

近年來，隨著行業(yè)技術(shù)的不斷進步，電子元器件行業(yè)的制造水平提升，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度加快，電子元器件價格水平有所下降，下游光伏逆變器企業(yè)的采購成本也受益降低。以行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)固德威為例，近年來，公司功率器件、電感、電容和控制組件等電子元器件采購單價基本均呈現(xiàn)不同幅度下滑，疊加國內(nèi)較低的人工成本，國內(nèi)逆變器廠商在低售價的前提下仍能保持較高的毛利率水平。

中國光伏逆變器行業(yè)價值鏈分析

初步參考產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的上市企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)分析得到，在產(chǎn)業(yè)鏈中游的光伏逆變器制造環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)毛利率相對較高，整體在25%-35%之間;其次是上游電子元器件制造領(lǐng)域，不同類型產(chǎn)品的差異較大，但整體保持在10%-25%之間;而下游的光伏發(fā)電項目一體化建設(shè)環(huán)節(jié)的毛利率相對較低，整體在5%-15%之間。

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國光伏逆變器行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請注明資料來源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

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