干貨！醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)2020年A股IPO市場回顧與2021年前景展望

醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，與人民群眾的生命健康和生活質(zhì)量等切身利益密切相關(guān)，是構(gòu)建社會主義和諧社會的重要內(nèi)容。近年來，中國醫(yī)藥制造行業(yè)一直保持較快的增長速度，規(guī)模不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量與效益不斷提高，醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)A股IPO市場也持續(xù)繁榮。

行業(yè)發(fā)展迅速 市場規(guī)模不斷提升

醫(yī)藥制造是指原料經(jīng)物理變化或化學(xué)變化后成為新的醫(yī)藥類產(chǎn)品的過程，主要從事該類活動的行業(yè)即醫(yī)藥制造業(yè)。根據(jù)《2017年國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》，醫(yī)藥制造業(yè)主要可以分為化學(xué)藥品原料藥制造業(yè)(271)、化學(xué)藥品制劑制造業(yè)(272)、中藥飲片加工業(yè)(273)、中成藥生產(chǎn)業(yè)(274)、獸用藥品制造業(yè)(275)、生物藥品制品制造業(yè)(276)、衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造業(yè)(277)和藥用輔料及包裝材料制造業(yè)(278)。

近年來，中國的醫(yī)藥制造行業(yè)不斷發(fā)展，中國也逐漸成為全球醫(yī)藥的生產(chǎn)和出口大國之一。據(jù)國家統(tǒng)計局披露，2015-2020年中國規(guī)模以上醫(yī)藥制造業(yè)營業(yè)收入持續(xù)增長，2020年該數(shù)值達(dá)到了2.49萬億元，增速約為4.5%，較2020年中國GDP增速(2.3%)高出2.2個百分點。(注：營業(yè)收入下降但增速保持正值的原因為可比口徑不同。)

據(jù)EvaluatePharma統(tǒng)計，在2021-2026年有接近2520億美元銷售額的原研藥品專利到期，中國制藥企業(yè)將迎來巨大的發(fā)展機(jī)遇。與此同時，發(fā)改委擬放開基本藥價，藥價管理模式也將迎來變革。

據(jù)此，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院初步估計，2021-2026年，醫(yī)藥制造業(yè)營業(yè)收入將不斷增長，到2026年中國規(guī)模以上醫(yī)藥制造企業(yè)營業(yè)收入或?qū)⑦_(dá)到3.17萬億元左右。

行業(yè)A股IPO市場戰(zhàn)績斐然 2020年上市數(shù)量達(dá)30家

隨著行業(yè)的不斷發(fā)展，醫(yī)藥制造業(yè)也成為了A股上市企業(yè)的主要行業(yè)歸屬之一。截至2021年2月底，A股上市企業(yè)(不包含已退市企業(yè))共有4202家，其中隸屬于醫(yī)藥制造業(yè)的企業(yè)共有260家，占到了A股上市企業(yè)總數(shù)的6.19%。

2014-2021年2月，醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)在A股IPO市場戰(zhàn)績斐然，自科創(chuàng)板開板及創(chuàng)業(yè)板注冊制改革以來愈加活躍。2020年，醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)共有30家企業(yè)成功在A股IPO上市，占到了2020年A股IPO上市企業(yè)數(shù)量的7.6%。

從首發(fā)募集資金來看，2015-2020年，醫(yī)藥制造業(yè)A股上市企業(yè)平均首發(fā)募集資金呈現(xiàn)明顯的波動增長態(tài)勢。2020年，醫(yī)藥制造業(yè)A股上市企業(yè)首發(fā)募集資金合計達(dá)到438億元，超過2015-2019年五年的總和，其首發(fā)募集資金均值達(dá)到了14.6億元，較2019年增長約52%。

行業(yè)上市企業(yè)地域集中度較高 浙粵京蘇滬均逾廿家

截至2021年2月28日，260家醫(yī)藥制造業(yè)A股上市企業(yè)主要分布在浙江、廣東、北京、江蘇、上海等地，其中浙江與廣東分布數(shù)量最多，分別為34家和28家，分別占到了醫(yī)藥制造業(yè)A股上市企業(yè)總數(shù)的13.08%和10.77%。綜合來看，我國醫(yī)藥制造業(yè)A股上市企業(yè)地域集中度較高，CR8超過了60%。

從地級市來看，除去北京、上海、天津、重慶四個直轄市外，截至2021年2月，260家醫(yī)藥制造業(yè)A股上市企業(yè)主要分布在臺州、深圳、成都、廣州和紹興等地，整體分布較為分散，除臺州(12家)和深圳(10家)外，未有一個地級市擁有的醫(yī)藥制造業(yè)A股上市企業(yè)超過10家。

注冊制改革樹新風(fēng) 行業(yè)企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向科創(chuàng)板

截至2021年2月，A股共有260家隸屬于醫(yī)藥制造業(yè)的上市企業(yè)，其中162家位于主板與中小板，數(shù)量占比達(dá)到了62%。2019年6月科創(chuàng)板開板，生物醫(yī)藥類企業(yè)成為其重點扶持的上市對象，大量醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)乘著資本市場改革創(chuàng)新的東風(fēng)，紛紛在科創(chuàng)板尋求上市。

2020-2021年2月28日，共有23家醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)在科創(chuàng)板成功IPO上市，占到了這期間醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)成功IPO上市數(shù)量的67%。

行業(yè)IPO市場未來發(fā)展勢頭良好 上市企業(yè)質(zhì)量或?qū)R升

由于科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)上市融資，對醫(yī)藥制造業(yè)也是重點支持，一定程度上推動了大量創(chuàng)新驅(qū)動型的新藥研發(fā)企業(yè)涌向A股市場。與此同時，醫(yī)藥制造行業(yè)發(fā)展迅速，IPO市場整體也十分繁榮，均為醫(yī)藥制造行業(yè)企業(yè)A股IPO上市打下了堅實的基礎(chǔ)。

2020年12月31日，滬深交易所分別正式發(fā)布退市新規(guī)，對A股市場進(jìn)行了進(jìn)一步的規(guī)范，也標(biāo)志著中國在資本市場改革期間進(jìn)一步推進(jìn)A股市場的規(guī)范化運(yùn)作、提高A股上市企業(yè)質(zhì)量的決心。預(yù)計2021年，在以下四大利好因素的推動下，醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)A股IPO市場還將持續(xù)繁榮，但證監(jiān)會發(fā)審委對上市企業(yè)質(zhì)量的把控或?qū)⒏訃?yán)格。

更多IPO研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2020年A股IPO市場全景回顧與2021年前景展望專題報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)申報、產(chǎn)業(yè)園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研等解決方案。

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