干貨！2022年中國移動(dòng)游戲行業(yè)龍頭企業(yè)分析——網(wǎng)易：打造全球性IP的移動(dòng)游戲產(chǎn)品

移動(dòng)游戲行業(yè)主要上市公司：網(wǎng)易控股(00700.HK);網(wǎng)易(09999.HK);嗶哩嗶哩(09626.HK);友誼時(shí)光(06820.HK);中手游(00302.HK);ST天潤(002113.SZ);惠程科技(002168.SZ);游族網(wǎng)絡(luò)(002174.SZ);天娛數(shù)科(002354.SZ);凱撒文化(002425.SZ);愷英網(wǎng)絡(luò)(002517.SZ);三七互娛(002555.SZ);巨人網(wǎng)絡(luò)(002558.SZ);世紀(jì)華通(002602.SZ);完美世界(002624.SZ);寶通科技(300031.SZ);星輝娛樂(300043.SZ);三五互聯(lián)(300051.SZ);中青寶(300052.SZ);順網(wǎng)科技(300113.SZ);富春股份(300299.SZ);掌趣科技(300315.SZ);昆侖萬維(300418.SZ);湯姆貓(300459.SZ);迅游科技(300467.SZ);盛天網(wǎng)絡(luò)(300494.SZ);盛訊達(dá)(300518.SZ);冰川網(wǎng)絡(luò)(300533.SZ);大晟文化(600892.SH);電魂網(wǎng)絡(luò)(603258.SH);吉比特(603444.SH);中科云網(wǎng)(002306.SZ);鼎龍文化(002502.SZ);姚記科技(002605.SZ);神州泰岳(300002.SZ);天舟文化(300148.SZ);浙數(shù)文化(600633.SH);文投控股(600715.SH);ST瀚葉(600226.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：產(chǎn)品布局;研發(fā)投入;出海布局;經(jīng)營業(yè)績

移動(dòng)游戲行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對比

目前，我國移動(dòng)游戲行業(yè)的龍頭上市公司是網(wǎng)易控股、網(wǎng)易，這兩家上市公司的移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)營收超過500億元，其他上市公司的移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)營收則相對較小。從毛利率來看，姚記科技、湯姆貓、大晟文化、冰川網(wǎng)絡(luò)、盛迅達(dá)的毛利率在90%以上，整個(gè)移動(dòng)游戲行業(yè)的毛利率中位數(shù)為57%左右。

網(wǎng)易：移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)布局歷程

網(wǎng)易2001年正式成立在線游戲事業(yè)部，經(jīng)過20年的快速發(fā)展，網(wǎng)易已躋身全球七大游戲公司之一。截至2022年7月，網(wǎng)易正在運(yùn)營中的游戲產(chǎn)品有100余款，包括自研和代理的MMORPG、收集式卡牌游戲(CCG)、第一人稱射擊游戲、對抗競技類游戲和模擬游戲。

公司自主研發(fā)了《夢幻西游》電腦版、《大話西游2經(jīng)典版》、《大話西游2免費(fèi)版》、《天下3》、《新倩女幽魂》、《逆水寒》等端游大作;同時(shí)在手游領(lǐng)域也是佳作層出不窮，包括《夢幻西游》手游、《大話西游》手游、《倩女幽魂》手游、《陰陽師》、《率土之濱》、《一夢江湖》、《荒野行動(dòng)》、《第五人格》、《明日之后》、《決戰(zhàn)!平安京》、《神都夜行錄》等數(shù)十款備受玩家喜愛的熱門手游。公司更獨(dú)家代理了《魔獸世界》、《爐石傳說》、《守望先鋒》、《我的世界》、《光·遇》等多款風(fēng)靡全球的游戲。近期，網(wǎng)易還推出了《漫威超級(jí)戰(zhàn)爭》、《寶可夢大探險(xiǎn)》、《永劫無間》、《天諭》手游、《游戲王：決斗鏈接》、《忘川風(fēng)華錄》等新作。

網(wǎng)易：移動(dòng)游戲產(chǎn)品布局及運(yùn)營現(xiàn)狀

——移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)產(chǎn)品布局：深耕RPG、MMORPG和卡牌

從移動(dòng)游戲的產(chǎn)品類型來看，網(wǎng)易排名前三的游戲類型是RPG、MMORPG和卡牌，占比分別為26.92%、17.31%和13.46%。其中，網(wǎng)易經(jīng)典的RPG游戲有《第五人格》、《哈利波特：魔法覺醒》，以及在2022年上線的兩款新游戲《逆水寒》手游和《絕對演繹》;MMORPG游戲有《一夢江湖》、《永劫無間》，以及在2022年上線的《暗黑破壞神：不朽》和《螢火突擊》;卡牌游戲有廣受歡迎的《陰陽師》。

——移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)自研情況：自研游戲比例超80%，發(fā)行游戲比例超90%

截至2022年8月，網(wǎng)易的自研游戲占比達(dá)80.43%，側(cè)重于MMORPG、RPG、卡牌、對抗競技類游戲的研發(fā)，例如《一夢江湖》、《明日之后》、《陰陽師》、《第五人格》等;網(wǎng)易發(fā)行的游戲產(chǎn)品占比達(dá)93.48%，游戲類型以RPG、MMORPG、卡牌游戲?yàn)橹?，例如《哈利波特：魔法覺醒》、《暗黑破壞神：不朽》、《陰陽師》。

——移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)研發(fā)投入：研發(fā)投入超140億元，研發(fā)強(qiáng)度超15%

研發(fā)力度方面，2020-2022年，公司研發(fā)費(fèi)用逐年上升，2021年達(dá)140.76億元;在研發(fā)強(qiáng)度方面，公司研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比重為16.07%，而2017年僅9%，說明公司的研發(fā)強(qiáng)度不斷加強(qiáng)。

2022年1-6月，公司研發(fā)費(fèi)用為69.80億元，同比增長7.93%，研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比重為14.94%。

注：研發(fā)強(qiáng)度=研發(fā)支出/營業(yè)收入

——移動(dòng)游戲IP布局：深挖自有IP價(jià)值的同時(shí)，引入全球性IP

近年來，影視、動(dòng)漫、小說等文創(chuàng)領(lǐng)域與移動(dòng)游戲行業(yè)的融合加速，IP能幫助游戲企業(yè)的產(chǎn)品獲得更長久的生命力和競爭力，而不同領(lǐng)域的IP“破圈”也能幫助企業(yè)吸引更多不同圈層的用戶，IP改編游戲的趨勢成為主流。在自有IP方面，網(wǎng)易積極開發(fā)同一IP的不同類型游戲，同時(shí)圍繞音樂、動(dòng)漫、二創(chuàng)等領(lǐng)域多層次豐富IP文化價(jià)值，如陰陽師的衍生布局包括不同類型的游戲、電視動(dòng)畫、音樂劇和電影;在授權(quán)IP方面，網(wǎng)易側(cè)重國外電影大IP的引入，開發(fā)全球性IP的移動(dòng)游戲產(chǎn)品。

——移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)海外布局：與全球游戲開發(fā)商緊密合作

近年來，網(wǎng)易不斷在海外推出爆款新游戲的同時(shí)，也在與全球游戲開發(fā)商、泛娛樂巨頭加強(qiáng)合作。網(wǎng)易自2017年在日本市場陸續(xù)推出的《荒野行動(dòng)》、《第五人格》、《明日之后》大受歡迎，自2019年開始加速全球化大IP的游戲改編，與華納兄弟互動(dòng)娛樂公司合作開發(fā)《哈利波特：魔法覺醒》以及與暴雪共同開發(fā)《暗黑破壞神：不朽》。

網(wǎng)易：移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績

2021年，公司的游戲業(yè)務(wù)營業(yè)收入為628.06億元，同比增長15.01%，占總營收71.69%;公司游戲所屬的增值服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率為64.81%，同比增加1.16個(gè)百分點(diǎn)。2022年1-6月，網(wǎng)易移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)營收367.82億元，同比增長15.37%，占總營收78.74%。

網(wǎng)易：移動(dòng)游戲業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

展望未來，公司將更深入及全面地培育關(guān)鍵IP，如基于《王者榮耀》的人物開發(fā)新游戲、動(dòng)畫及電影。公司在《和平精英》、《QQ飛車手游》及《QQ炫舞手游》舉行了冬季奧運(yùn)會(huì)的相關(guān)活動(dòng)。另外，在限制未成年人游戲時(shí)長及消費(fèi)方面，公司領(lǐng)先行業(yè)并取得顯著成效。預(yù)計(jì)未成年人保護(hù)措施的影響將于2022年下半年全面消化;待新版號(hào)發(fā)放后，公司將受惠于更多新游戲的推出。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國移動(dòng)游戲行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、政策研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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