出海中東：當一擁而上回歸冷靜理性｜2024出?；仡?/h1>
（圖片來源：攝圖網(wǎng)）
作者|李小天 來源|霞光社(ID：Globalinsights)
“再不去中東，就晚了。”
后疫情時代，當世界重新連接，中國出海人重整旗鼓、再度起航。而中東，成為所有人不約而同望去的方向。
轟轟烈烈、如火如荼的中東熱潮將每一個人裹挾其中，各行各業(yè)的出海人，似乎不去中東走一遭，就算不上真正的逐潮踏浪。
這片位于亞非拉十字路口的神秘地帶，寄托了中國出海人太多的雄心與熱望：這里有著遠超東南亞的人均GDP與消費能力；正處于改革開放的進程之中，百業(yè)待舉、百廢待興；中東多國對華態(tài)度友好，在變幻莫測的地緣政治博弈中，為中國企業(yè)提供了系統(tǒng)性和確定性的機遇。
而今，時間來到2025年伊始，兩年前的一擁而上已漸趨理性，沸騰狂熱正回歸冷靜，越來越多躬身入局的出海人意識到，這里不是一個簡單復制中國經(jīng)驗就可以取勝的地方：
“本地關系”是出海中東的關鍵詞，而這意味著長期主義的經(jīng)營與維系；
這里更歡迎頭部大企業(yè)落地，或者小微創(chuàng)業(yè)者來尋找機遇，絕大部分中腰部企業(yè)都會面臨窘境；
回報周期長得可怕，需要創(chuàng)業(yè)者付出曠日持久的耐心與毅力；
宗教隔閡、文化壁壘、營商環(huán)境的差異、職場觀念的區(qū)別，為創(chuàng)業(yè)者平添障礙與困境。
正如卡塔爾投資促進局（Invest Qatar）的大中華區(qū)總監(jiān)司君桀所說：從趨勢上看，中國企業(yè)在海灣的“出海路”已從“門檻期”邁向“沉淀期”，這種轉變的具體表現(xiàn)是，即便是“新出海人”，通過 2-3 個月的市場調(diào)研，也能快速制定清晰的業(yè)務拓展計劃。此外，“跨過門檻期”的另一個特征是務虛性質的“商業(yè)團組”逐漸減少，從早期的短期考察轉變?yōu)轳v外團隊的長期深耕，這表明企業(yè)不再滿足于淺嘗輒止的市場接觸，而是開始以實際行動推動業(yè)務落地。“目測 3/4 的企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)營收，但真正實現(xiàn)利潤增長的企業(yè)不足一半。”
當我們拋去鑲著金邊與光暈的濾鏡重新去審視中東，會發(fā)現(xiàn)，這片地域依然如此重要——這里是中國新能源產(chǎn)業(yè)拓展海外版圖的新興熱土，是互聯(lián)網(wǎng)巨頭們接連押注的藍海，也是歐美高高立起貿(mào)易壁壘后難得的高凈值市場。
在新年之初，霞光社總結梳理了2024年中東市場的數(shù)個關鍵性趨勢與事件，幫助出海人們更清晰可感地認識中東。
一
沙特海外投資，更謹慎了
中東地主家，也沒有余糧了
“全球大撒幣”，是不少人對沙特投資者根深蒂固的刻板印象。2017年，孫正義憑借45分鐘的巧舌如簧，便從沙特王儲小薩拉曼那里收獲450億美元的投資——這次會談可能是有史以來最高效的融資會談，每分鐘融資10億美元，而且雙方在會談之前從未見過面。
當然，沙特的代價是慘重的。2022年，孫正義的軟銀愿景基金的年度虧損創(chuàng)下歷史新高，投資的475家公司都遭遇了暴跌。正是因為愿景基金的投資失誤，雖然沙特公共投資基金（下稱PIF）在2022年實現(xiàn)收入254億美元，股東回報率8%，但綜合虧損高達156億美元（折合人民幣1122億元）。
而PIF如此大手筆的一擲千金，恐將再難重現(xiàn)。2024年10月29日，PIF總裁Al-Rumayyan在利雅得舉行的未來投資倡議 （FII） 峰會上表示，PIF計劃將其海外投資金額從總額占比的30% 降至 18% 至 20% 之間，未來將更專注于國內(nèi)經(jīng)濟。Al-Rumayyan 表示，PIF部署投資的方式已經(jīng)發(fā)生了變化，轉向與國際和本土公司成立合資企業(yè)。“之前想從我們這里拿到錢的人，現(xiàn)在需要和我們共同投資。”Al-Rumayyan說。
PIF縮減海外投資，一方面是因為“2030愿景”的恢弘藍圖耗資巨大——從利雅得郊外的德拉伊耶古城，到耗資5000億美元新未來城(Neom)，沙特儼然全球最大的露天工地，吸引了眾多國際顧問和承包商；另一方面 ，俄烏戰(zhàn)爭后，石油價格從多年來的高位回落，與此同時，全球最大的原油出口國沙特每天減產(chǎn)200萬桶，試圖支撐石油價格，這導致沙特石油收入銳減，預計2024年預算赤字將達到GDP的2.8%。
針對沙特海外投資策略的變化，一位專注中東國家政策、主權基金研究的中東麥肯錫咨詢師向霞光社分析稱，目前PIF希望通過投資的形式，將自身所不具備的能力和生態(tài)引進到本國，財務回報不是他們的主要目的，在華投資更多出于經(jīng)濟多元化轉型的戰(zhàn)略目的。
盡管海灣資本給錢“爽快”，附加條件也相對較少，但一樣有在當?shù)胤低督◤S或建立研發(fā)中心的要求。要求返投的比例，甚至高達投資額的一半。“新能源、硬科技、生物醫(yī)藥、數(shù)字化建設、精細化工、大型文旅項目，這是幾個他們最為關注的行業(yè)。”該分析師表示。
例如，2023年10月，中國智能駕駛公司小馬智行獲沙特新未來城Neom1億美元投資。根據(jù)協(xié)議，小馬智行將在新未來城建立區(qū)域研發(fā)和制造總部，為其提供自動駕駛技術解決方案。
易達資本管理合伙人Jessica Wong也告訴霞光社：“越來越多的跡象表明，中東主權基金近幾年開始將預算越來越多地放在了本地區(qū)域市場。以沙特主權基金為例，他們在本地區(qū)域的投資比例將達到80%，云計算、AI、數(shù)字化基礎設施、物流等領域，將會是他們核心關注的重點。除此之外，我們發(fā)現(xiàn)，沙特金融市場還需要更多的衍生品來促進共同繁榮。除了數(shù)字化基礎設施之外，我們也非常看好沙特的金融科技領域。”
不實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)本土化就想在中東募資，更是難于登天。2023年以來，中國VC/PE機構赴中東淘金的趨勢蔚為大觀，但成功案例屈指可數(shù)，絕大多數(shù)中國GP鎩羽而歸。有業(yè)內(nèi)人士告訴霞光社，成功案例大都發(fā)生在2022年及之前，且多是通過個人強關系獲得投資；而最近兩年，幾乎從未有過成功案例。
值得注意的是，致力于為國家轉型招商引資的沙特，在吸引外資方面也不盡如人意。據(jù)沙特統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年前三季度外國直接投資FDI流入量合計145億美元，僅為政府設定的全年目標290億美元的一半。
不夠透明的營商環(huán)境、盤根錯節(jié)的政商關系，以及低效冗余的行政部門，都為沙特吸引外資平添阻礙。為此，2024年10月，沙特投資部發(fā)布公報表示，沙特內(nèi)閣已批準新修訂的投資法，旨在將投資者的多項現(xiàn)有權利整合在統(tǒng)一法律框架下，以提升透明度、靈活性和投資信心，吸引更多投資。
而對中國出海企業(yè)來說，做好用技術換市場的準備，以及擁有深扎本土、長期主義的決心，才能夠在沙特找到一線生機。
二
中國超越美國，
成為沙特最大綠地投資來源國
綠色科技，拉近中沙關系
能源，讓中東自二十世紀中葉以來成為富庶豐饒之地，也讓其成為國際地緣政治博弈的焦點地區(qū)。
現(xiàn)在，為后石油時代謀篇布局的中東，與全球綠色轉型領導者——中國之間的合作日趨緊密。瑞銀中國預測，到2030年，中東和中國之間與能源相關的年度貿(mào)易將增加4320億美元。
在剛剛過去的2024年，中國新能源企業(yè)加快了出海中東的步伐。僅在7月16日這一天，便有光伏硅片龍頭TCL中環(huán)、光伏組件龍頭晶科能源、遠景科技集團、光伏儲能企業(yè)陽光電源四家新能源企業(yè)密集宣布，將光伏、風電項目落地中東第一大經(jīng)濟體沙特阿拉伯。
這無疑是一場“雙向奔赴”的合作。
一方面，對沙特來說，在國家轉型戰(zhàn)略性綱領“2030愿景” 指引下，其可再生能源發(fā)展目標規(guī)劃也一再提速。例如，沙特原先在2017年期望到2030年實現(xiàn)可再生能源裝機規(guī)模超過58.7GW，如今，這一目標已經(jīng)翻倍為100GW至130GW，屆時，新能源將占到該國能源結構50%。引入中國新能源企業(yè)，無疑能為其建立可再生能源行業(yè)提供助力。
另一方面，在歐美層出不窮的關稅等貿(mào)易壁壘下，中國新能源企業(yè)也在加速產(chǎn)能出海，推動生產(chǎn)基地的全球化布局。
而與中國地緣相近、商緣相通的東南亞，成為中國光伏企業(yè)出海第一站。但在2024年5月中旬，美國商務部正式宣布對進口自柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南的晶體硅光伏電池發(fā)起反傾銷、反補貼調(diào)查，對進口自中國的太陽能電池加征關稅。當?shù)貢r間6月7日，美國國際貿(mào)易委員會通過了東南亞四國光伏產(chǎn)品反傾銷、反補貼調(diào)查關于損害的初步裁定。
隨著美國貿(mào)易政策的變化與施壓，中國光伏企業(yè)也及時調(diào)轉航向，與中國經(jīng)貿(mào)聯(lián)系日趨緊密的中東，成為中國光伏企業(yè)拓展海外版圖的另一片新興沃土。并且，中東光照資源豐富，是全世界太陽能輻射強度和日照時間最佳區(qū)域之一，每年每平方米的太陽能輻射量超過2000千瓦時，天然適合大型太陽能項目落地。
對此，TCL中環(huán)國際業(yè)務執(zhí)行總裁 Sean Wang 表示，沙特的優(yōu)勢包括低成本電力、與許多國家的良好經(jīng)貿(mào)合作伙伴關系以及位于歐洲、亞洲和非洲的中心位置。“你不能再依賴‘中國制造，服務世界’的模式，而沙特確實成為了最方便的地方，因為它與東西方都有良好的關系。”
同時，TCL中環(huán)在公告中稱，與沙特的投資合作項目，將作為目前海外最大規(guī)模的晶體晶片工廠，充分考慮和發(fā)揮中東區(qū)域在新能源時期的樞紐地位，可通過綠電、綠氫等產(chǎn)品滿足歐洲的綠色能源轉型需求。
綠色科技，日趨推動中國與沙特的關系走近。根據(jù)英國《金融時報》旗下數(shù)據(jù)庫fDi Markets的跟蹤，中國已成為沙特最大的綠地外國直接投資來源，從 2021 年到2024年 10 月，投資總額為 216 億美元，其中約三分之一投資于電池、太陽能和風能等清潔技術。相比之下，美國為 125 億美元，位居第二。
這些數(shù)據(jù)預示著一個變化，中國超越了沙特的傳統(tǒng)投資伙伴美國和法國。
三
中國鋰電巨頭齊聚摩洛哥
但這塊“跳板”可能會失效
摩洛哥，這個距離中國直線距離9634公里的北非國家，自2022年8月美國國會通過《通脹削減法案》以來，正逐漸成為中國電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈觸達北美及歐洲市場的重要跳板。
2024年6月6日，中國第五大動力電池生產(chǎn)商國軒高科，與摩洛哥首相Aziz Akhannouch在首都拉巴特舉行戰(zhàn)略投資協(xié)議簽約儀式，國軒高科將在摩洛哥建設中東和非洲地區(qū)第一家動力電池超級工廠，最終產(chǎn)能規(guī)劃達100吉瓦時（Gwh）。
事實上，從2023年起，就有雅化集團、天賜材料、華友鈷業(yè)等至少九家中國電池制造商在摩洛哥宣布了新的投資計劃。
收獲這“潑天富貴”的摩洛哥，可謂占盡了“天時地利”。
從天時角度來講，摩洛哥是非洲和中東地區(qū)唯一與歐盟、土耳其、非洲國家、阿拉伯國家、加拿大以及美國擁有自貿(mào)協(xié)議的簽署國，在美國竭力與中國“脫鉤斷鏈”的當下，摩洛哥正崛起為全球供應鏈節(jié)點之一。
《彭博商業(yè)周刊》將摩洛哥這樣因為地理位置和促進貿(mào)易的能力而日趨至關重要的國家稱為“連接器”：“它們都抱有一種機會主義的愿望，即通過把自己定位為美國與中國（或中國、歐洲及其他亞洲經(jīng)濟體）之間的新紐帶，抓住即將到來的意外之財。”
從地利角度而言，摩洛哥是非洲大陸距離歐洲最近的國家，北面與西班牙僅一水之隔，直布羅陀海峽最窄處只有14公里，比諸多北京打工人的通勤距離還要近。作為“歐洲后花園”，摩洛哥一直是法國、西班牙等西歐國家離岸外包的核心區(qū)域。
摩洛哥北部的港口城市丹吉爾，扼守直布羅陀海峽西面入口，全球貿(mào)易量的20%（包括中國對歐貿(mào)易量的60%）途經(jīng)此處。作為摩洛哥北部的經(jīng)濟中心與外資聚集地，丹吉爾已建成丹吉爾自貿(mào)區(qū)、丹吉爾汽車城等多個工業(yè)園區(qū)，1200多家外資企業(yè)聚集于此。
除區(qū)位優(yōu)勢外，摩洛哥也擁有世界上超過70%的磷礦（身為第二的中國只占4.5%），而磷是磷酸鐵鋰電池的核心材料。
但好景似乎難長。隨著特朗普的再度上臺，其在全球范圍內(nèi)普征關稅的計劃，可能會讓這些“連接器”國家逐漸失效。正如高盛首席亞太經(jīng)濟學家安德魯·蒂爾頓（Andrew Tilton）在最近的一份報告中所說的：“特朗普政府可能會以一種‘打地鼠’的方式（來處理貿(mào)易問題）”。言下之意，即哪個國家對美貿(mào)易順差增大，特朗普就要用關稅來降低順差。
例如，在“近岸外包”和“美墨加貿(mào)易協(xié)定”的影響下，諸多中國企業(yè)將產(chǎn)業(yè)供應鏈轉移至“北美后花園”墨西哥。而特朗普當選后，便用關稅給墨西哥當頭棒喝——宣布他將在上任第一天，向墨西哥和加拿大所有進入美國的產(chǎn)品征收25%關稅。
而經(jīng)濟發(fā)展極度依賴美國市場的墨西哥，也趕在特朗普上任前火速遞交投名狀：當?shù)貢r間1月13日，距離美國候任總統(tǒng)特朗普正式就任僅7天之際，墨西哥總統(tǒng)克勞迪婭·辛鮑姆，提出了為期六年的“墨西哥計劃（Plan México）”，該計劃重點之一是減少亞洲進口，以推動該國本地生產(chǎn)，她還借此機會捍衛(wèi)“美墨加貿(mào)易協(xié)定”，稱這是“與中國競爭”的唯一途徑。
如此看來，距離美國稍遠一些的摩洛哥作為跳板，還能持續(xù)多久呢？而對中國企業(yè)來說，不僅是下游組裝企業(yè)，還要將供應鏈的核心部分放到海外本土生產(chǎn)，融入當?shù)厣虡I(yè)生態(tài)鏈，實現(xiàn)真正意義上的產(chǎn)能出海，或許才是最終的解決之道。
四
本地生活，卷向中東
王興在沙特“看見”未來
談及今年互聯(lián)網(wǎng)大廠在中東最備受矚目的動作，莫過于美團出海沙特。
對美團來說，做出這個決策并非一蹴而就。早在2022年10月到2023年年中，美團戰(zhàn)略投資海外部負責人朱文倩曾多次到訪中東地區(qū)，除了了解當?shù)氐臓I商政策外，“最核心的就是調(diào)研當?shù)赝赓u業(yè)務的競爭現(xiàn)狀”。期間，王興、王莆中等多位核心高層也到訪過中東，美團也曾嘗試組建中東團隊，考慮將首個試點城市落在利雅得，但隨后這一項目又被擱置。
據(jù)媒體報道，美團內(nèi)部曾就試點城市選在迪拜抑或利雅得而產(chǎn)生分歧。但最終，利雅得在這場角逐中脫穎而出。
拓展沙特市場，美團精準復刻了在香港行之有效的閃電戰(zhàn)模式：2024年9月9日，美團的海外平臺 Keeta在距離利雅得180公里的沙特農(nóng)業(yè)中心阿爾卡吉上線，正式開辟中東；試點一個月后，Keeta上線沙特首都、第一大城市利雅得；2025年開年后，又陸續(xù)上線海濱城市吉達，以及伊斯蘭教圣地麥加。
據(jù)悉，目前利雅得外賣市場日均訂單量在50萬左右，Keeta的日均單量約為10萬單，市占率約為兩成。截至1月12日， Keeta在沙特谷歌飲食類應用榜單上位居第二，僅次于成立于2012年的外賣巨頭HungerStation；而在蘋果應用榜單上則高居榜首。
Keeta在沙特正式上線三個月后，2024年12月，美團前置倉業(yè)務小象超市亦開啟出海沙特進程；與此同時，輔助人力配送的美團無人機貨運業(yè)務在迪拜商業(yè)化落地。美團無人機業(yè)務負責人毛一年表示，無人機業(yè)務會繼續(xù)探索GCC（海灣阿拉伯國家合作委員會，包括阿聯(lián)酋、卡塔爾、沙特、科威特、阿曼、巴林等六國），預計將覆蓋中東一線城市。
盯上沙特這片即時零售沃土的，不僅僅是美團。2024年11月，叮咚買菜正式宣布啟動其出海計劃，首站同樣選在沙特。有叮咚內(nèi)部人士表示，叮咚買菜出海模式主要是面向當?shù)乜蛻翡N售預制菜，同時也會有生鮮、冷藏、百貨等品類。
為何本地生活平臺皆不約而同地重倉沙特、接踵而至呢？
正如中國某軟件公司中東市場負責人馮愷所說：“沙特機會的三個基本盤是人口年輕、經(jīng)濟基礎強、新近開放。前兩點決定了其需求的旺盛，后一點決定了其供給的缺失。對比中國，沙特有著我們30年前的人口結構，15年前的發(fā)展水平，15年后的收入水平，而2024是它真正向世界開放的第三年。”蓬勃的消費欲望、強勁的消費能力，與匱乏的商品供給，讓沙特成為美團這樣科技零售企業(yè)出海的應許之地。
根據(jù)數(shù)據(jù)平臺Statista的估算，2025年沙特外賣市場的總收入預計將達到 129.4 億美元，用戶滲透率將達到 45.7%，沙特雜貨配送市場每年的平均ARPU預計將達到 635.40 美元，在全球范圍內(nèi)遙遙領先 ；到2029年，沙特3600余萬人口中，將有1900余萬外賣用戶。
與此同時，在貧富差距懸殊的沙特，既有豐沛充裕的外賣消費市場，又有足夠的勞動力送貨：2021 年，沙特私營部門非本國就業(yè)工人總數(shù)約為 617 萬名，外籍勞工占比高達 76.4%，為外賣與即時零售提供了充足的勞動力；另一方面，根據(jù)Measurable AI在2021年統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，沙特外賣平臺的客單價都能夠維持在15美元以上，且用戶均有較好的外賣配送費付費意愿。其中，Deliveroo的配送費最高，可以達到5.7美元/單；UberEats較低，為1.7美元/單。
針對居高不下的配送費，美團在沙特的策略還是沿襲了內(nèi)地“燒錢換規(guī)模”的玩法。對此，去年11月，Keeta CEO仇廣宇在接受沙特本地媒體Argaam采訪時表示，“Keeta為平臺上 90% 以上的餐廳實施了免費送貨服務；并且致力于提高配送準時性，如果送貨延遲超過 15 分鐘，Keeta將提供補償。我們目前與 7,000 家餐廳合作，已經(jīng)注冊了 10,000 多名騎手，這兩個數(shù)字都在迅速增加。我們在沙特已有 300 多名員工，其中一半是沙特國民。如果一切順利，到明年年底，沙特所有城市的用戶都將能夠享受 Keeta 的便利。”
但沙特外賣市場已有巨頭盤踞：主要玩家Hunger station和Jahez，兩者合計占比為70%。Keeta能否從激烈競爭中建立起絕對統(tǒng)治力？故事或許才剛剛開始。
美團的CEO王興有句話叫“看懂過去，看清現(xiàn)在，看到未來”，他又花了好長時間思索，最后改了一個字：是看“見”未來。“看見”和“看到”有什么不一樣？看到只是意識，有點兒像“胸懷未來”；而看見那就是看見了，是實證堆積起來的，無論你喜歡不喜歡，你都像看到現(xiàn)實發(fā)生的事情一樣地看見了。而中東即時零售市場，或許就是他“看見”的未來。
這個道理，也適用于中東的各個賽道。從2023年的“中東熱”以來，在出海圈的各式坊間傳聞里，這里既是“遍地黃金，隨地撿錢”的淘金勝地，又是可以和各種王室公主推杯換盞、攀親帶故的神奇土地，也是騙子扎堆、掮客聚集的灰色地帶。但無論有多少眾說紛紜，都抵不過躬身入局、深度調(diào)研、知己知彼、因地制宜。
畢竟，沒有放之四海而皆準的出海之路，只有最適合自己的那條道路。
編者按：本文轉載自微信公眾號：霞光社(ID：Globalinsights)，作者：李小天
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（圖片來源：攝圖網(wǎng)）
作者|李小天 來源|霞光社(ID：Globalinsights)
“再不去中東，就晚了。”
后疫情時代，當世界重新連接，中國出海人重整旗鼓、再度起航。而中東，成為所有人不約而同望去的方向。
轟轟烈烈、如火如荼的中東熱潮將每一個人裹挾其中，各行各業(yè)的出海人，似乎不去中東走一遭，就算不上真正的逐潮踏浪。
這片位于亞非拉十字路口的神秘地帶，寄托了中國出海人太多的雄心與熱望：這里有著遠超東南亞的人均GDP與消費能力；正處于改革開放的進程之中，百業(yè)待舉、百廢待興；中東多國對華態(tài)度友好，在變幻莫測的地緣政治博弈中，為中國企業(yè)提供了系統(tǒng)性和確定性的機遇。
而今，時間來到2025年伊始，兩年前的一擁而上已漸趨理性，沸騰狂熱正回歸冷靜，越來越多躬身入局的出海人意識到，這里不是一個簡單復制中國經(jīng)驗就可以取勝的地方：
“本地關系”是出海中東的關鍵詞，而這意味著長期主義的經(jīng)營與維系；
這里更歡迎頭部大企業(yè)落地，或者小微創(chuàng)業(yè)者來尋找機遇，絕大部分中腰部企業(yè)都會面臨窘境；
回報周期長得可怕，需要創(chuàng)業(yè)者付出曠日持久的耐心與毅力；
宗教隔閡、文化壁壘、營商環(huán)境的差異、職場觀念的區(qū)別，為創(chuàng)業(yè)者平添障礙與困境。
正如卡塔爾投資促進局（Invest Qatar）的大中華區(qū)總監(jiān)司君桀所說：從趨勢上看，中國企業(yè)在海灣的“出海路”已從“門檻期”邁向“沉淀期”，這種轉變的具體表現(xiàn)是，即便是“新出海人”，通過 2-3 個月的市場調(diào)研，也能快速制定清晰的業(yè)務拓展計劃。此外，“跨過門檻期”的另一個特征是務虛性質的“商業(yè)團組”逐漸減少，從早期的短期考察轉變?yōu)轳v外團隊的長期深耕，這表明企業(yè)不再滿足于淺嘗輒止的市場接觸，而是開始以實際行動推動業(yè)務落地。“目測 3/4 的企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)營收，但真正實現(xiàn)利潤增長的企業(yè)不足一半。”
當我們拋去鑲著金邊與光暈的濾鏡重新去審視中東，會發(fā)現(xiàn)，這片地域依然如此重要——這里是中國新能源產(chǎn)業(yè)拓展海外版圖的新興熱土，是互聯(lián)網(wǎng)巨頭們接連押注的藍海，也是歐美高高立起貿(mào)易壁壘后難得的高凈值市場。
在新年之初，霞光社總結梳理了2024年中東市場的數(shù)個關鍵性趨勢與事件，幫助出海人們更清晰可感地認識中東。
一
沙特海外投資，更謹慎了
中東地主家，也沒有余糧了
“全球大撒幣”，是不少人對沙特投資者根深蒂固的刻板印象。2017年，孫正義憑借45分鐘的巧舌如簧，便從沙特王儲小薩拉曼那里收獲450億美元的投資——這次會談可能是有史以來最高效的融資會談，每分鐘融資10億美元，而且雙方在會談之前從未見過面。
當然，沙特的代價是慘重的。2022年，孫正義的軟銀愿景基金的年度虧損創(chuàng)下歷史新高，投資的475家公司都遭遇了暴跌。正是因為愿景基金的投資失誤，雖然沙特公共投資基金（下稱PIF）在2022年實現(xiàn)收入254億美元，股東回報率8%，但綜合虧損高達156億美元（折合人民幣1122億元）。
而PIF如此大手筆的一擲千金，恐將再難重現(xiàn)。2024年10月29日，PIF總裁Al-Rumayyan在利雅得舉行的未來投資倡議 （FII） 峰會上表示，PIF計劃將其海外投資金額從總額占比的30% 降至 18% 至 20% 之間，未來將更專注于國內(nèi)經(jīng)濟。Al-Rumayyan 表示，PIF部署投資的方式已經(jīng)發(fā)生了變化，轉向與國際和本土公司成立合資企業(yè)。“之前想從我們這里拿到錢的人，現(xiàn)在需要和我們共同投資。”Al-Rumayyan說。
PIF縮減海外投資，一方面是因為“2030愿景”的恢弘藍圖耗資巨大——從利雅得郊外的德拉伊耶古城，到耗資5000億美元新未來城(Neom)，沙特儼然全球最大的露天工地，吸引了眾多國際顧問和承包商；另一方面 ，俄烏戰(zhàn)爭后，石油價格從多年來的高位回落，與此同時，全球最大的原油出口國沙特每天減產(chǎn)200萬桶，試圖支撐石油價格，這導致沙特石油收入銳減，預計2024年預算赤字將達到GDP的2.8%。
針對沙特海外投資策略的變化，一位專注中東國家政策、主權基金研究的中東麥肯錫咨詢師向霞光社分析稱，目前PIF希望通過投資的形式，將自身所不具備的能力和生態(tài)引進到本國，財務回報不是他們的主要目的，在華投資更多出于經(jīng)濟多元化轉型的戰(zhàn)略目的。
盡管海灣資本給錢“爽快”，附加條件也相對較少，但一樣有在當?shù)胤低督◤S或建立研發(fā)中心的要求。要求返投的比例，甚至高達投資額的一半。“新能源、硬科技、生物醫(yī)藥、數(shù)字化建設、精細化工、大型文旅項目，這是幾個他們最為關注的行業(yè)。”該分析師表示。
例如，2023年10月，中國智能駕駛公司小馬智行獲沙特新未來城Neom1億美元投資。根據(jù)協(xié)議，小馬智行將在新未來城建立區(qū)域研發(fā)和制造總部，為其提供自動駕駛技術解決方案。
易達資本管理合伙人Jessica Wong也告訴霞光社：“越來越多的跡象表明，中東主權基金近幾年開始將預算越來越多地放在了本地區(qū)域市場。以沙特主權基金為例，他們在本地區(qū)域的投資比例將達到80%，云計算、AI、數(shù)字化基礎設施、物流等領域，將會是他們核心關注的重點。除此之外，我們發(fā)現(xiàn)，沙特金融市場還需要更多的衍生品來促進共同繁榮。除了數(shù)字化基礎設施之外，我們也非常看好沙特的金融科技領域。”
不實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)本土化就想在中東募資，更是難于登天。2023年以來，中國VC/PE機構赴中東淘金的趨勢蔚為大觀，但成功案例屈指可數(shù)，絕大多數(shù)中國GP鎩羽而歸。有業(yè)內(nèi)人士告訴霞光社，成功案例大都發(fā)生在2022年及之前，且多是通過個人強關系獲得投資；而最近兩年，幾乎從未有過成功案例。
值得注意的是，致力于為國家轉型招商引資的沙特，在吸引外資方面也不盡如人意。據(jù)沙特統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年前三季度外國直接投資FDI流入量合計145億美元，僅為政府設定的全年目標290億美元的一半。
不夠透明的營商環(huán)境、盤根錯節(jié)的政商關系，以及低效冗余的行政部門，都為沙特吸引外資平添阻礙。為此，2024年10月，沙特投資部發(fā)布公報表示，沙特內(nèi)閣已批準新修訂的投資法，旨在將投資者的多項現(xiàn)有權利整合在統(tǒng)一法律框架下，以提升透明度、靈活性和投資信心，吸引更多投資。
而對中國出海企業(yè)來說，做好用技術換市場的準備，以及擁有深扎本土、長期主義的決心，才能夠在沙特找到一線生機。
二
中國超越美國，
成為沙特最大綠地投資來源國
綠色科技，拉近中沙關系
能源，讓中東自二十世紀中葉以來成為富庶豐饒之地，也讓其成為國際地緣政治博弈的焦點地區(qū)。
現(xiàn)在，為后石油時代謀篇布局的中東，與全球綠色轉型領導者——中國之間的合作日趨緊密。瑞銀中國預測，到2030年，中東和中國之間與能源相關的年度貿(mào)易將增加4320億美元。
在剛剛過去的2024年，中國新能源企業(yè)加快了出海中東的步伐。僅在7月16日這一天，便有光伏硅片龍頭TCL中環(huán)、光伏組件龍頭晶科能源、遠景科技集團、光伏儲能企業(yè)陽光電源四家新能源企業(yè)密集宣布，將光伏、風電項目落地中東第一大經(jīng)濟體沙特阿拉伯。
這無疑是一場“雙向奔赴”的合作。
一方面，對沙特來說，在國家轉型戰(zhàn)略性綱領“2030愿景” 指引下，其可再生能源發(fā)展目標規(guī)劃也一再提速。例如，沙特原先在2017年期望到2030年實現(xiàn)可再生能源裝機規(guī)模超過58.7GW，如今，這一目標已經(jīng)翻倍為100GW至130GW，屆時，新能源將占到該國能源結構50%。引入中國新能源企業(yè)，無疑能為其建立可再生能源行業(yè)提供助力。
另一方面，在歐美層出不窮的關稅等貿(mào)易壁壘下，中國新能源企業(yè)也在加速產(chǎn)能出海，推動生產(chǎn)基地的全球化布局。
而與中國地緣相近、商緣相通的東南亞，成為中國光伏企業(yè)出海第一站。但在2024年5月中旬，美國商務部正式宣布對進口自柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南的晶體硅光伏電池發(fā)起反傾銷、反補貼調(diào)查，對進口自中國的太陽能電池加征關稅。當?shù)貢r間6月7日，美國國際貿(mào)易委員會通過了東南亞四國光伏產(chǎn)品反傾銷、反補貼調(diào)查關于損害的初步裁定。
隨著美國貿(mào)易政策的變化與施壓，中國光伏企業(yè)也及時調(diào)轉航向，與中國經(jīng)貿(mào)聯(lián)系日趨緊密的中東，成為中國光伏企業(yè)拓展海外版圖的另一片新興沃土。并且，中東光照資源豐富，是全世界太陽能輻射強度和日照時間最佳區(qū)域之一，每年每平方米的太陽能輻射量超過2000千瓦時，天然適合大型太陽能項目落地。
對此，TCL中環(huán)國際業(yè)務執(zhí)行總裁 Sean Wang 表示，沙特的優(yōu)勢包括低成本電力、與許多國家的良好經(jīng)貿(mào)合作伙伴關系以及位于歐洲、亞洲和非洲的中心位置。“你不能再依賴‘中國制造，服務世界’的模式，而沙特確實成為了最方便的地方，因為它與東西方都有良好的關系。”
同時，TCL中環(huán)在公告中稱，與沙特的投資合作項目，將作為目前海外最大規(guī)模的晶體晶片工廠，充分考慮和發(fā)揮中東區(qū)域在新能源時期的樞紐地位，可通過綠電、綠氫等產(chǎn)品滿足歐洲的綠色能源轉型需求。
綠色科技，日趨推動中國與沙特的關系走近。根據(jù)英國《金融時報》旗下數(shù)據(jù)庫fDi Markets的跟蹤，中國已成為沙特最大的綠地外國直接投資來源，從 2021 年到2024年 10 月，投資總額為 216 億美元，其中約三分之一投資于電池、太陽能和風能等清潔技術。相比之下，美國為 125 億美元，位居第二。
這些數(shù)據(jù)預示著一個變化，中國超越了沙特的傳統(tǒng)投資伙伴美國和法國。
三
中國鋰電巨頭齊聚摩洛哥
但這塊“跳板”可能會失效
摩洛哥，這個距離中國直線距離9634公里的北非國家，自2022年8月美國國會通過《通脹削減法案》以來，正逐漸成為中國電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈觸達北美及歐洲市場的重要跳板。
2024年6月6日，中國第五大動力電池生產(chǎn)商國軒高科，與摩洛哥首相Aziz Akhannouch在首都拉巴特舉行戰(zhàn)略投資協(xié)議簽約儀式，國軒高科將在摩洛哥建設中東和非洲地區(qū)第一家動力電池超級工廠，最終產(chǎn)能規(guī)劃達100吉瓦時（Gwh）。
事實上，從2023年起，就有雅化集團、天賜材料、華友鈷業(yè)等至少九家中國電池制造商在摩洛哥宣布了新的投資計劃。
收獲這“潑天富貴”的摩洛哥，可謂占盡了“天時地利”。
從天時角度來講，摩洛哥是非洲和中東地區(qū)唯一與歐盟、土耳其、非洲國家、阿拉伯國家、加拿大以及美國擁有自貿(mào)協(xié)議的簽署國，在美國竭力與中國“脫鉤斷鏈”的當下，摩洛哥正崛起為全球供應鏈節(jié)點之一。
《彭博商業(yè)周刊》將摩洛哥這樣因為地理位置和促進貿(mào)易的能力而日趨至關重要的國家稱為“連接器”：“它們都抱有一種機會主義的愿望，即通過把自己定位為美國與中國（或中國、歐洲及其他亞洲經(jīng)濟體）之間的新紐帶，抓住即將到來的意外之財。”
從地利角度而言，摩洛哥是非洲大陸距離歐洲最近的國家，北面與西班牙僅一水之隔，直布羅陀海峽最窄處只有14公里，比諸多北京打工人的通勤距離還要近。作為“歐洲后花園”，摩洛哥一直是法國、西班牙等西歐國家離岸外包的核心區(qū)域。
摩洛哥北部的港口城市丹吉爾，扼守直布羅陀海峽西面入口，全球貿(mào)易量的20%（包括中國對歐貿(mào)易量的60%）途經(jīng)此處。作為摩洛哥北部的經(jīng)濟中心與外資聚集地，丹吉爾已建成丹吉爾自貿(mào)區(qū)、丹吉爾汽車城等多個工業(yè)園區(qū)，1200多家外資企業(yè)聚集于此。
除區(qū)位優(yōu)勢外，摩洛哥也擁有世界上超過70%的磷礦（身為第二的中國只占4.5%），而磷是磷酸鐵鋰電池的核心材料。
但好景似乎難長。隨著特朗普的再度上臺，其在全球范圍內(nèi)普征關稅的計劃，可能會讓這些“連接器”國家逐漸失效。正如高盛首席亞太經(jīng)濟學家安德魯·蒂爾頓（Andrew Tilton）在最近的一份報告中所說的：“特朗普政府可能會以一種‘打地鼠’的方式（來處理貿(mào)易問題）”。言下之意，即哪個國家對美貿(mào)易順差增大，特朗普就要用關稅來降低順差。
例如，在“近岸外包”和“美墨加貿(mào)易協(xié)定”的影響下，諸多中國企業(yè)將產(chǎn)業(yè)供應鏈轉移至“北美后花園”墨西哥。而特朗普當選后，便用關稅給墨西哥當頭棒喝——宣布他將在上任第一天，向墨西哥和加拿大所有進入美國的產(chǎn)品征收25%關稅。
而經(jīng)濟發(fā)展極度依賴美國市場的墨西哥，也趕在特朗普上任前火速遞交投名狀：當?shù)貢r間1月13日，距離美國候任總統(tǒng)特朗普正式就任僅7天之際，墨西哥總統(tǒng)克勞迪婭·辛鮑姆，提出了為期六年的“墨西哥計劃（Plan México）”，該計劃重點之一是減少亞洲進口，以推動該國本地生產(chǎn)，她還借此機會捍衛(wèi)“美墨加貿(mào)易協(xié)定”，稱這是“與中國競爭”的唯一途徑。
如此看來，距離美國稍遠一些的摩洛哥作為跳板，還能持續(xù)多久呢？而對中國企業(yè)來說，不僅是下游組裝企業(yè)，還要將供應鏈的核心部分放到海外本土生產(chǎn)，融入當?shù)厣虡I(yè)生態(tài)鏈，實現(xiàn)真正意義上的產(chǎn)能出海，或許才是最終的解決之道。
四
本地生活，卷向中東
王興在沙特“看見”未來
談及今年互聯(lián)網(wǎng)大廠在中東最備受矚目的動作，莫過于美團出海沙特。
對美團來說，做出這個決策并非一蹴而就。早在2022年10月到2023年年中，美團戰(zhàn)略投資海外部負責人朱文倩曾多次到訪中東地區(qū)，除了了解當?shù)氐臓I商政策外，“最核心的就是調(diào)研當?shù)赝赓u業(yè)務的競爭現(xiàn)狀”。期間，王興、王莆中等多位核心高層也到訪過中東，美團也曾嘗試組建中東團隊，考慮將首個試點城市落在利雅得，但隨后這一項目又被擱置。
據(jù)媒體報道，美團內(nèi)部曾就試點城市選在迪拜抑或利雅得而產(chǎn)生分歧。但最終，利雅得在這場角逐中脫穎而出。
拓展沙特市場，美團精準復刻了在香港行之有效的閃電戰(zhàn)模式：2024年9月9日，美團的海外平臺 Keeta在距離利雅得180公里的沙特農(nóng)業(yè)中心阿爾卡吉上線，正式開辟中東；試點一個月后，Keeta上線沙特首都、第一大城市利雅得；2025年開年后，又陸續(xù)上線海濱城市吉達，以及伊斯蘭教圣地麥加。
據(jù)悉，目前利雅得外賣市場日均訂單量在50萬左右，Keeta的日均單量約為10萬單，市占率約為兩成。截至1月12日， Keeta在沙特谷歌飲食類應用榜單上位居第二，僅次于成立于2012年的外賣巨頭HungerStation；而在蘋果應用榜單上則高居榜首。
Keeta在沙特正式上線三個月后，2024年12月，美團前置倉業(yè)務小象超市亦開啟出海沙特進程；與此同時，輔助人力配送的美團無人機貨運業(yè)務在迪拜商業(yè)化落地。美團無人機業(yè)務負責人毛一年表示，無人機業(yè)務會繼續(xù)探索GCC（海灣阿拉伯國家合作委員會，包括阿聯(lián)酋、卡塔爾、沙特、科威特、阿曼、巴林等六國），預計將覆蓋中東一線城市。
盯上沙特這片即時零售沃土的，不僅僅是美團。2024年11月，叮咚買菜正式宣布啟動其出海計劃，首站同樣選在沙特。有叮咚內(nèi)部人士表示，叮咚買菜出海模式主要是面向當?shù)乜蛻翡N售預制菜，同時也會有生鮮、冷藏、百貨等品類。
為何本地生活平臺皆不約而同地重倉沙特、接踵而至呢？
正如中國某軟件公司中東市場負責人馮愷所說：“沙特機會的三個基本盤是人口年輕、經(jīng)濟基礎強、新近開放。前兩點決定了其需求的旺盛，后一點決定了其供給的缺失。對比中國，沙特有著我們30年前的人口結構，15年前的發(fā)展水平，15年后的收入水平，而2024是它真正向世界開放的第三年。”蓬勃的消費欲望、強勁的消費能力，與匱乏的商品供給，讓沙特成為美團這樣科技零售企業(yè)出海的應許之地。
根據(jù)數(shù)據(jù)平臺Statista的估算，2025年沙特外賣市場的總收入預計將達到 129.4 億美元，用戶滲透率將達到 45.7%，沙特雜貨配送市場每年的平均ARPU預計將達到 635.40 美元，在全球范圍內(nèi)遙遙領先 ；到2029年，沙特3600余萬人口中，將有1900余萬外賣用戶。
與此同時，在貧富差距懸殊的沙特，既有豐沛充裕的外賣消費市場，又有足夠的勞動力送貨：2021 年，沙特私營部門非本國就業(yè)工人總數(shù)約為 617 萬名，外籍勞工占比高達 76.4%，為外賣與即時零售提供了充足的勞動力；另一方面，根據(jù)Measurable AI在2021年統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，沙特外賣平臺的客單價都能夠維持在15美元以上，且用戶均有較好的外賣配送費付費意愿。其中，Deliveroo的配送費最高，可以達到5.7美元/單；UberEats較低，為1.7美元/單。
針對居高不下的配送費，美團在沙特的策略還是沿襲了內(nèi)地“燒錢換規(guī)模”的玩法。對此，去年11月，Keeta CEO仇廣宇在接受沙特本地媒體Argaam采訪時表示，“Keeta為平臺上 90% 以上的餐廳實施了免費送貨服務；并且致力于提高配送準時性，如果送貨延遲超過 15 分鐘，Keeta將提供補償。我們目前與 7,000 家餐廳合作，已經(jīng)注冊了 10,000 多名騎手，這兩個數(shù)字都在迅速增加。我們在沙特已有 300 多名員工，其中一半是沙特國民。如果一切順利，到明年年底，沙特所有城市的用戶都將能夠享受 Keeta 的便利。”
但沙特外賣市場已有巨頭盤踞：主要玩家Hunger station和Jahez，兩者合計占比為70%。Keeta能否從激烈競爭中建立起絕對統(tǒng)治力？故事或許才剛剛開始。
美團的CEO王興有句話叫“看懂過去，看清現(xiàn)在，看到未來”，他又花了好長時間思索，最后改了一個字：是看“見”未來。“看見”和“看到”有什么不一樣？看到只是意識，有點兒像“胸懷未來”；而看見那就是看見了，是實證堆積起來的，無論你喜歡不喜歡，你都像看到現(xiàn)實發(fā)生的事情一樣地看見了。而中東即時零售市場，或許就是他“看見”的未來。
這個道理，也適用于中東的各個賽道。從2023年的“中東熱”以來，在出海圈的各式坊間傳聞里，這里既是“遍地黃金，隨地撿錢”的淘金勝地，又是可以和各種王室公主推杯換盞、攀親帶故的神奇土地，也是騙子扎堆、掮客聚集的灰色地帶。但無論有多少眾說紛紜，都抵不過躬身入局、深度調(diào)研、知己知彼、因地制宜。
畢竟，沒有放之四海而皆準的出海之路，只有最適合自己的那條道路。
編者按：本文轉載自微信公眾號：霞光社(ID：Globalinsights)，作者：李小天
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