干貨！2021年中國商用車行業(yè)龍頭企業(yè)對(duì)比：東風(fēng)汽車VS福田汽車VS一汽解放 誰“更勝一籌”？

商用車行業(yè)上市公司：上汽集團(tuán)(600104)、東風(fēng)汽車(600006)、長安汽車(000625)、一汽解放(000800)、中國重汽(000951)、江淮汽車(600418)、長城汽車(601633)、徐工機(jī)械(000425)、宇通客車(600066)、江鈴汽車(000550)、福田汽車(600166)、安凱客車(000868)、比亞迪(002594)、金杯汽車(600609)、金龍汽車(600686)、亞星客車(600213)等

本文核心數(shù)據(jù)：企業(yè)商用車產(chǎn)能對(duì)比、企業(yè)商用車產(chǎn)銷量對(duì)比、企業(yè)商用車業(yè)務(wù)收入、毛利率對(duì)比等

1、東風(fēng)汽車VS福田汽車VS一汽解放：商用車業(yè)務(wù)布局歷程

商用車屬于重資產(chǎn)行業(yè)，代表性生產(chǎn)企業(yè)中，東風(fēng)汽車、福田汽車、一汽解放在2000年前均完成重組成立及上市交易。2002-2012年期間，東風(fēng)汽車、福田汽車、一汽解放在商用車產(chǎn)品領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，主流企業(yè)研發(fā)體系建設(shè)完成，孵化了相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。2014-2016年，東風(fēng)汽車、福田汽車、一汽解放均開始布局新能源商用車業(yè)務(wù)，2017年后，其商用車產(chǎn)品繼續(xù)實(shí)現(xiàn)更迭換代，整車品質(zhì)持續(xù)提升。

2、商用車布局及運(yùn)營現(xiàn)狀：福田汽車略勝一籌

——商用車產(chǎn)能布局：福田汽車產(chǎn)能第一，區(qū)域布局廣泛

從各企業(yè)商用車設(shè)計(jì)產(chǎn)能來看，福田汽車產(chǎn)能排名第一，2020年商用車設(shè)計(jì)產(chǎn)能達(dá)到85.55萬輛，東風(fēng)汽車和一汽解放2020年商用車設(shè)計(jì)產(chǎn)能分別為36萬輛和30萬輛左右。從企業(yè)商用車產(chǎn)能區(qū)域布局情況來看，福田汽車布局較廣，其工廠在北京、廣東、湖南、山東、河南均有布局，一汽解放主要布局在四川、廣西、山東、吉林，東風(fēng)汽車主要布局在湖北、山東。

——商用車產(chǎn)銷情況：福田汽車產(chǎn)銷量排名第一

從企業(yè)商用車產(chǎn)銷量來看，2020年福田汽車產(chǎn)銷量排名第一，分別實(shí)現(xiàn)69.5萬輛和67.9萬輛;其次為一汽解放，2020年商用車產(chǎn)銷分別實(shí)現(xiàn)49.9萬輛和47.4萬輛;東風(fēng)汽車2020年商用車產(chǎn)銷量分別為17.5萬輛和17.1萬輛。

3、商用車業(yè)務(wù)業(yè)績對(duì)比：一汽解放商用車營收規(guī)模領(lǐng)先，東風(fēng)汽車毛利率上升

從各企業(yè)商用車業(yè)務(wù)營業(yè)收入來看，2020年一汽解放商用車營業(yè)收入達(dá)到1032.11億元，營收規(guī)模較為領(lǐng)先，福田汽車和東風(fēng)汽車分別實(shí)現(xiàn)433.08億元和118.71億元。從商用車制造毛利率來看，2018-2020年東風(fēng)汽車毛利率穩(wěn)步上升，2020年達(dá)到13.99%，排名第一，2020年福田汽車、一汽解放商用車制造毛利率均較2019年有所下滑。

注：1)東風(fēng)汽車商用車業(yè)務(wù)營收占比包含輕型商用車、客車及底盤;毛利率為汽車制造業(yè)務(wù)毛利率;2)福田汽車商用車業(yè)務(wù)營收包含輕卡、大中客、輕客、中重卡;毛利率為汽車行業(yè)業(yè)務(wù)毛利率;3)一汽解放2020年完成重大資產(chǎn)重組，僅披露2019-2020年商用車業(yè)務(wù)營收及毛利率情況。

4、前瞻觀點(diǎn)：福田汽車在商用車領(lǐng)域更勝一籌

在商用車行業(yè)中，商用車產(chǎn)能決定了企業(yè)的整車生產(chǎn)能力，商用車產(chǎn)銷量反映了企業(yè)商用車市場供需狀況，而商用車業(yè)績能反映公司業(yè)務(wù)的經(jīng)營概況?；谇拔姆治鼋Y(jié)果，前瞻認(rèn)為，福田汽車因在商用車產(chǎn)能布局、產(chǎn)銷量等方面占有相對(duì)優(yōu)勢，在商用車領(lǐng)域較東風(fēng)汽車、一汽解放更勝一籌。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國商用車行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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