干貨！2021年中國商用車行業(yè)龍頭企業(yè)分析——東風(fēng)汽車：領(lǐng)先的輕型車整體運(yùn)營解決方案提供商

商用車行業(yè)上市公司：上汽集團(tuán)(600104)、東風(fēng)汽車(600006)、長(zhǎng)安汽車(000625)、一汽解放(000800)、中國重汽(000951)、江淮汽車(600418)、長(zhǎng)城汽車(601633)、徐工機(jī)械(000425)、宇通客車(600066)、江鈴汽車(000550)、福田汽車(600166)、安凱客車(000868)、比亞迪(002594)、金杯汽車(600609)、金龍汽車(600686)、亞星客車(600213)等

本文核心數(shù)據(jù)：東風(fēng)汽車商用車產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率、東風(fēng)汽車商用車產(chǎn)銷量、東風(fēng)汽車商用車業(yè)務(wù)收入、占比及毛利率等

1、中國商用車行業(yè)龍頭企業(yè)全方位對(duì)比

我國商用車企業(yè)中，福田汽車為品種全、規(guī)模大的商用車企業(yè)，東風(fēng)汽車為領(lǐng)先的輕型車整體運(yùn)營解決方案提供商，一汽解放為商用車整車代表企業(yè)之一。其中，福田汽車商用車產(chǎn)能及產(chǎn)銷量均領(lǐng)先于東風(fēng)汽車和一汽解放，一汽解放商用車營收規(guī)模較為領(lǐng)先，東風(fēng)汽車商用車制造業(yè)務(wù)毛利率較為領(lǐng)先。

2、東風(fēng)汽車：商用車業(yè)務(wù)的布局歷程

從上市之初的不足2萬輛，到累計(jì)產(chǎn)銷量60萬輛、100萬輛、200萬輛，再到累計(jì)產(chǎn)銷量達(dá)到300萬輛，作為東風(fēng)公司輕型商用車事業(yè)的承擔(dān)者，東風(fēng)汽車股份始終探索著“領(lǐng)先之路”。從發(fā)展歷程來看，1999年，東風(fēng)汽車成立并上市;此后，利用融資優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化整合資源，東風(fēng)汽車股份先后收購大小車廂、旅行車、專用車公司，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。在整合擴(kuò)張過程中，還進(jìn)行了體制改革，逐步建立了從研發(fā)、采購、制造、銷售到倉儲(chǔ)物流、服務(wù)的完整價(jià)值鏈。2016年后，公司進(jìn)入戰(zhàn)略調(diào)整期，并逐步發(fā)展新能源商用車業(yè)務(wù)。

3、東風(fēng)汽車：商用車業(yè)務(wù)布局及運(yùn)營現(xiàn)狀

——商用車產(chǎn)能布局：湖北省為主要布局區(qū)域

在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，目前東風(fēng)汽車已形成在湖北襄陽的整車及東風(fēng)康明斯發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)基地和湖北十堰的輕型發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)基地，公司商用車業(yè)務(wù)布局還包含武漢、山東壽光(東風(fēng)凱馬)等。上市20年來，公司主營業(yè)務(wù)輕型車得到長(zhǎng)足發(fā)展，2020年輕型商用車(輕卡線)、輕型商用車(輕客線)、工程車、旅行車(客車)、旅行車(底盤)、廂式車設(shè)計(jì)產(chǎn)能分別為15萬輛、3萬輛、3.6萬輛、0.9萬輛、6萬輛、7.5萬輛，產(chǎn)能利用率分別為138.49%、38.56%、113.3%、16.6%、54.68%、106.23%。

——商用車產(chǎn)銷情況：輕型貨車帶動(dòng)整體產(chǎn)銷量上升

公司是肩負(fù)東風(fēng)公司輕型商用車事業(yè)的大型股份制企業(yè)，是全系列輕型商用車整車以及動(dòng)力總成的研發(fā)、生產(chǎn)制造和銷售及服務(wù)為一體的全價(jià)值鏈制造企業(yè)。其中輕型商用車業(yè)務(wù)生產(chǎn)車型涵蓋輕型卡車、輕型客車、客車底盤、新能源物流車，業(yè)務(wù)品牌包括東風(fēng)凱普特、東風(fēng)多利卡、東風(fēng)途逸、東風(fēng)小霸王、東風(fēng)福瑞卡等品牌輕型載貨汽車、東風(fēng)御風(fēng)輕型客車等，發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)包括東風(fēng)康明斯系列柴油發(fā)動(dòng)機(jī)、雷諾及日產(chǎn)柴油發(fā)動(dòng)機(jī)。

2020年，公司客車、客車非完整車輛、輕型貨車產(chǎn)量分別為0.76萬輛、1.37萬輛、15.33萬輛;銷量分別為0.77萬輛、1.37萬輛、14.99萬輛。整體來看，東風(fēng)汽車商用車整體產(chǎn)銷量均呈上升狀態(tài)，主要是由于輕型貨車產(chǎn)銷量的增加。

4、東風(fēng)汽車：商用車業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績(jī)

從東風(fēng)汽車商用車業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況來看，2018-2020年，公司商用車營業(yè)收入由88.82億元上升至118.71億元，在主營業(yè)務(wù)中的占比由61.59%上升至86.44%。2018-2020年，公司商用車制造業(yè)務(wù)毛利率也呈逐年上升趨勢(shì)，2020年實(shí)現(xiàn)13.99%。整體來看，公司商用車業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績(jī)良好。

注：東風(fēng)汽車商用車業(yè)務(wù)營收占比包含輕型商用車、客車及底盤;毛利率為汽車制造業(yè)務(wù)毛利率。

5、東風(fēng)汽車：商用車業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

公司中期愿景為“智慧物流最佳合作伙伴”，秉持“客戶體驗(yàn)領(lǐng)先的輕型車企業(yè)”的品牌使命。2019年，東風(fēng)汽車股份有限公司發(fā)布“163倍增”中期事業(yè)計(jì)劃(2019-2023)。該計(jì)劃中的“1”代表東風(fēng)汽車股份將達(dá)成輕型商用車行業(yè)質(zhì)量第一，“6”代表將從圍繞市場(chǎng)戰(zhàn)略的6個(gè)方向進(jìn)行突破發(fā)展，“3”代表到2023年將達(dá)成年銷售30萬輛的挑戰(zhàn)目標(biāo)。

圍繞市場(chǎng)戰(zhàn)略，東風(fēng)汽車股份將在商品轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、營銷及服務(wù)能力提升、研發(fā)制造能力提升、體制機(jī)制深度市場(chǎng)化改革、企業(yè)文化建設(shè)六個(gè)方面進(jìn)行突破發(fā)展。東風(fēng)汽車股份將用五年時(shí)間，到2023年實(shí)現(xiàn)年銷售30萬輛的挑戰(zhàn)目標(biāo)，力爭(zhēng)市占率達(dá)到16%，恢復(fù)行業(yè)領(lǐng)先地位。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國商用車行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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