2023年中國PET產(chǎn)業(yè)鏈供給端分析 上游擴張較快【組圖】

行業(yè)主要上市公司：華潤材料(301090)、萬凱新材(301216)、三房巷(600370)等

本文核心數(shù)據(jù)：PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能、產(chǎn)量

1、PET產(chǎn)業(yè)鏈中游供給

——產(chǎn)能與產(chǎn)量增幅逐步放緩

中國聚酯產(chǎn)能自2016年的4582萬噸至2022年增長至7137萬噸，年均增長率為7.16%。2016-2019年為聚酯投產(chǎn)高峰期，2020-2022年，國內(nèi)聚酯產(chǎn)能雖在持續(xù)增長，但增幅逐步放緩，行業(yè)出現(xiàn)過剩危機，新增產(chǎn)能逐步減少，部分落后產(chǎn)能淘汰剔除，2022年共計新增564.5萬噸產(chǎn)能，刪除廢舊產(chǎn)能102萬噸，以及部分產(chǎn)品進行產(chǎn)能修正調(diào)整。2022年因為疫情和國內(nèi)限電政策的影響下，終端疲弱需求對市場形成拖累，國內(nèi)聚酯企業(yè)開工率不高，聚酯產(chǎn)量增幅放緩。

注：2023年數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至日期為2022年4月24日。

——2022年新增產(chǎn)能集中于江蘇和浙江

2022年，中國聚酯新增產(chǎn)能主要分布于江蘇和浙江省，合計占比超70%，具體分布如下：

——預(yù)計2023年新增產(chǎn)能超900萬噸

2023年中國聚酯行業(yè)將有約923萬噸的新產(chǎn)能投產(chǎn)，其中包括滌綸長絲的450萬噸、滌綸短纖的173萬噸、瓶片的300萬噸，預(yù)計2023年產(chǎn)能基數(shù)將增長至8074萬噸/年左右，產(chǎn)能同比增長12.91%左右。而宏觀經(jīng)濟及政策調(diào)整等對市場仍具有較大不確定性因素，投產(chǎn)可能無法全部兌現(xiàn)，但國內(nèi)產(chǎn)能的持續(xù)擴張導(dǎo)致的供應(yīng)壓力將更為凸顯。

2、PET產(chǎn)業(yè)鏈上游供給：產(chǎn)量增速較快，產(chǎn)能仍在擴張

根據(jù)2022年產(chǎn)業(yè)鏈上游各品種產(chǎn)量增速來看，2022年上游PX總供應(yīng)量為3506萬噸，圖表增長-0.4%，主要源于進口的減少，國內(nèi)產(chǎn)量圖表增長了14%，PTA和MEG產(chǎn)量分別為5479萬噸和2106萬噸，同比增長3.9%和3.2%，而國內(nèi)聚酯產(chǎn)量增速僅為1.14%。上游原料端的增量普遍過大，給下游聚酯端的庫存帶來了較大的壓力。

進入2022年來了，行業(yè)代表企業(yè)PX和PTA項目相繼投產(chǎn)，如盛虹煉化2022年二季度陸續(xù)投產(chǎn)PX產(chǎn)能400萬噸、威廉化學(xué)三季度投產(chǎn)100產(chǎn)能等，PX合計新增產(chǎn)能1020萬噸、PTA合計新增1080萬噸、MEG合計新增770萬噸，均高于聚酯行業(yè)的新增產(chǎn)能500余萬噸。

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