【行業(yè)深度】洞察2024：中國康復(fù)醫(yī)療器材行業(yè)競爭格局及代表性企業(yè)分析（附代表性企業(yè)對比分析、企業(yè)優(yōu)勢分析等）

行業(yè)主要上市公司：誠益通(300430);英科醫(yī)療(300766);倍益康(870199);可孚醫(yī)療(301087);普門醫(yī)療(688389);麥瀾德(688273);翔宇醫(yī)療(688626);信隆健康(002105);魚躍醫(yī)療(002223)等

本文核心數(shù)據(jù)：康復(fù)醫(yī)療器材行業(yè)競爭梯隊;康復(fù)醫(yī)療器材行業(yè)代表性企業(yè)對比分析;企業(yè)業(yè)務(wù)占比等

1、 中國康復(fù)醫(yī)療行業(yè)競爭梯隊

在企業(yè)競爭方面，我國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展起步相對較晚，且廠家較多，形成了“多品種、小批量、行業(yè)集中度較低”的競爭格局。

我國康復(fù)醫(yī)療器材行業(yè)依據(jù)企業(yè)的市場份額和注冊資本劃分，可分為4個競爭梯隊。其中，頭部企業(yè)為市場份額最大的魚躍醫(yī)療;第二梯隊是翔宇醫(yī)療與可孚醫(yī)療這類市場規(guī)模尚可且主營業(yè)務(wù)為康復(fù)醫(yī)療器材生產(chǎn)的企業(yè);第三梯隊為英科醫(yī)療及偉思醫(yī)療等在康復(fù)醫(yī)療部分細(xì)分市場具有優(yōu)勢的企業(yè);第四梯隊為阿叟阿巴、康諾醫(yī)療等地方性企業(yè)。

從康復(fù)醫(yī)療公司的區(qū)域分布來看，由于工業(yè)鏈完備、科研技術(shù)發(fā)達(dá)，目前我國康復(fù)醫(yī)療器材生產(chǎn)企業(yè)主要集中在廣東、浙江、江蘇和山東等東部沿海省份。其中廣東的康復(fù)醫(yī)療器材生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量最多，而內(nèi)地省份里四川省與安徽省生產(chǎn)企業(yè)相對較多。

2、 中國康復(fù)醫(yī)療行業(yè)代表性企業(yè)分析

醫(yī)療器械行業(yè)涉及到醫(yī)藥、機械、電子、塑料等多個行業(yè)，是一個多學(xué)科交叉、知識密集的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。醫(yī)療器械行業(yè)與人體健康和生命安全息息相關(guān)，我國對醫(yī)療器械行業(yè)的監(jiān)管十分嚴(yán)格，在產(chǎn)品注冊、生產(chǎn)與流通等環(huán)節(jié)均設(shè)立有嚴(yán)格的管理制度，因此行業(yè)的進(jìn)入難度較大，業(yè)內(nèi)競爭較為激烈。

盈利水平方面，2023年康復(fù)醫(yī)療器材行業(yè)代表性上市公司中，魚躍醫(yī)療的康復(fù)醫(yī)療器材營收業(yè)務(wù)規(guī)模最大，達(dá)12.27億元，毛利率為33.87%;翔宇醫(yī)療、誠益通、偉思醫(yī)療以及普門科技的毛利率相對魚躍醫(yī)療更高，均超過了70%。

償債能力方面，2021年至2024年一季度，翔宇醫(yī)療、可孚醫(yī)療、偉思醫(yī)療以及普門醫(yī)療的資產(chǎn)負(fù)債率較為平穩(wěn)，維持在10%-25%之間的較低水平，而信隆健康與誠益通的資產(chǎn)負(fù)債率水平整體較高，其中信隆健康2021年資產(chǎn)負(fù)債率為58.66%，不過隨后有所下降，至2024年一季度下降至41%附近，其余代表性公司資產(chǎn)負(fù)債率水平適中。

企業(yè)發(fā)展方面，受疫情影響，2021年康復(fù)醫(yī)療代表性公司的總資產(chǎn)增長率整體較高，其中可孚醫(yī)療總資產(chǎn)增長率達(dá)到223.59%，翔宇醫(yī)療達(dá)122.36%，英科醫(yī)療為59.45%，剩余代表性企業(yè)的總資產(chǎn)增長率平均也在20%左右，隨后2022至2024年一季度康復(fù)醫(yī)療行業(yè)代表性公司總資產(chǎn)增長率回落至正常水平，代表性企業(yè)在此期間平均保持約8%的年均增長率，僅信隆健康在2021年過后總資產(chǎn)增長率始終為負(fù)，2022年、2023年以及2024年一季度分別為-16.05%、-11.51%和-5.19%。

總體而言，康復(fù)醫(yī)療器材生產(chǎn)企業(yè)在2021至2024年期間總資產(chǎn)增長率整體由激增轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長，表明行業(yè)規(guī)模在持續(xù)擴張。

3、 中國康復(fù)醫(yī)療器材行業(yè)企業(yè)布局及競爭力分析

中國康復(fù)醫(yī)療器材行業(yè)代表性企業(yè)中，成立時間最早的是深圳信隆健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展股份有限公司，康復(fù)醫(yī)療器材業(yè)務(wù)占比最高的是河南翔宇醫(yī)療設(shè)備股份有限公司。此外，2023年的相關(guān)企業(yè)業(yè)務(wù)布局及具體優(yōu)勢分析如下：

4、 中國康復(fù)醫(yī)療器材行業(yè)競爭狀態(tài)總結(jié)

從五力競爭模型角度分析，目前，我國康復(fù)醫(yī)療器材行業(yè)增速較快，行業(yè)入局門檻高，因此潛在進(jìn)入者威脅較低;替代品方面，由于康復(fù)醫(yī)療器材專業(yè)性強，行業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品較為成熟全面，因此替代品威脅較低;上游原材料產(chǎn)能充足，議價能力較弱;現(xiàn)有企業(yè)競爭方面，企業(yè)競爭較為激烈;由于康復(fù)醫(yī)療器材生產(chǎn)技術(shù)難度高，市場需求大，因此下游消費者議價能力相對較弱，行業(yè)整體毛利率保持在較高水平?？傮w而言，行業(yè)競爭較為激烈，隨著國內(nèi)行業(yè)頭部企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新、整合供應(yīng)鏈優(yōu)勢，未來行業(yè)集中度將逐步增加。

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