預(yù)見2024：《2024年中國預(yù)鍍鎳行業(yè)全景圖譜》(附市場現(xiàn)狀、競爭格局和發(fā)展趨勢等)

預(yù)鍍鎳行業(yè)主要上市公司：東方電熱(300217.SZ);甬金股份(603995.SH)

本文核心數(shù)據(jù)：全球46系大圓柱電池規(guī)劃產(chǎn)能匯總;全球預(yù)鍍鎳需求量測算;全球預(yù)鍍鎳產(chǎn)能布局;全球預(yù)鍍鎳供需缺口預(yù)測

行業(yè)概況

1、定義

目前鋰電池常用的外殼材料主要分為三種，分別為鋼材、鋁材、鋁塑膜。圓柱形鋰電池多采用具有較強物理穩(wěn)定性的鋼材材料作為外殼材質(zhì)，為了防止電池正極活性材料對鋼殼的氧化，生產(chǎn)企業(yè)通常采用鍍鎳的方式來保護鋼殼的鐵基體。根據(jù)鍍鎳環(huán)節(jié)所處順序的不同，圓柱電池鋼殼可分為預(yù)鍍鎳鋼殼和后鍍鎳鋼殼。

預(yù)鍍鎳是一種在電池殼沖壓之前對基礎(chǔ)鋼材進行鍍鎳，再通過高溫回火處理從而讓鋼層和鎳層之間相互擴散滲透形成鎳鐵合金層的技術(shù)工藝，僅有少數(shù)企業(yè)掌握。后鍍鎳則是將冷軋鋼板沖制成鋼殼之后再進行滾鍍。預(yù)鍍鎳較后鍍鎳鋼殼鍍層更均勻、加工性能更優(yōu)，預(yù)鍍鎳鋼殼替代后鍍鎳鋼殼是產(chǎn)業(yè)趨勢。

2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)較少

預(yù)鍍鎳電池鋼帶屬于鋰電池鋼殼材料的高端產(chǎn)品，主要用于沖制圓柱形鋰電池外殼以及其它的鋰電池結(jié)構(gòu)件。作為一種鋰電池材料，預(yù)鍍鎳的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)簡單、涉及環(huán)節(jié)較少，上游包括鋼基帶和電解鎳，中游為預(yù)鍍鎳鋼帶，下游則是鋰電池外殼材料。

從預(yù)鍍鎳產(chǎn)業(yè)鏈參與者來看，上游鋼基帶廠商主要有寶鋼股份、日本新日鐵、東洋鋼板等，電解鎳廠商包括合縱科技、金川集團、新鑫礦業(yè)、廣西銀億等;中游預(yù)鍍鎳鋼殼國產(chǎn)廠商包括東方電熱、甬金股份、湖南永盛新材等，全球主要生產(chǎn)商有新日鐵、東洋鋼板、韓國TCC、歐洲TATA等，其中新日鐵、東洋鋼板的產(chǎn)品質(zhì)量處于市場領(lǐng)先地位;下游鋰電池外殼材料廠商包括科達利、金楊股份、東山精密、震?？萍?/a>、斯萊克等。

行業(yè)發(fā)展歷程：處于從0-1的起步發(fā)展階段

當(dāng)前，全球預(yù)鍍鎳產(chǎn)能基本為日本新日鐵、東洋鋼板等海外廠商所壟斷，國內(nèi)掌握預(yù)鍍鎳生產(chǎn)工藝并實現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量極少，國產(chǎn)預(yù)鍍鎳行業(yè)處于從0-1的起步發(fā)展階段。

從代表性企業(yè)的預(yù)鍍鎳業(yè)務(wù)布局歷程來看，湖南利德為國內(nèi)最早實現(xiàn)預(yù)鍍鎳產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，后被湖南永盛新材收購。2016年，東方電熱收購江蘇九天，后者2014年開始全面研發(fā)預(yù)鍍鎳技術(shù)，并于2017年設(shè)立全資子公司東方九天作為動力電池鋼殼材料的經(jīng)營主體，公司逐漸成為預(yù)鍍鎳行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。2022年，東方電熱加大預(yù)鍍鎳項目投入，甬金股份也加碼入局預(yù)鍍鎳項目。2023年，東方電熱2萬噸預(yù)鍍鎳生產(chǎn)線點火成功，自研的預(yù)鍍鎳連續(xù)退火線完成兩次試車，產(chǎn)能爬坡順利推進。

行業(yè)發(fā)展必要性：需求放量疊加國產(chǎn)替代機遇

當(dāng)前，4680大圓柱電池發(fā)展提速，需對結(jié)構(gòu)件進行升級，尤其是殼體材料必須使用預(yù)鍍鎳鋼殼，由此帶動上游預(yù)鍍鎳鋼殼需求爆發(fā)。而作為圓柱電池的外殼材料，鋰電池預(yù)鍍鎳鋼帶具有較高的技術(shù)壁壘，尚未實現(xiàn)大規(guī)模國產(chǎn)化，主要被日本廠商所壟斷。為提升我國鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈競爭力，國產(chǎn)廠商需盡快實現(xiàn)技術(shù)突破并擴增產(chǎn)能，加快預(yù)鍍鎳國產(chǎn)替代進程。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、工藝流程：包括冷軋、退火、電鍍、熱處理等

根據(jù)《預(yù)鍍鎳鋼殼在電池中的應(yīng)用展望》，預(yù)鍍鎳鋼殼制作需要選用沖制性能優(yōu)越的電池鋼專用基帶如新日鐵、寶鋼、九天等企業(yè)研制的基帶，經(jīng)過連續(xù)電鍍鎳機組進行鍍鎳，然后再進行K處理(熱處理)以獲得一定的合金層，為了消除熱處理產(chǎn)生的屈服平臺最好還要進行精整處理，然后根據(jù)客戶需求的寬度進行分條，形成成品的預(yù)鍍鎳鋼帶。預(yù)鍍鎳鋼帶經(jīng)過專業(yè)的高速沖床沖制成預(yù)鍍鎳電池鋼殼，然后進行清洗去除油污，除油完成后立即進行封閉處理，良好的封閉劑可以增加鋼殼和切口的防銹性能。

經(jīng)過數(shù)年技術(shù)積淀，東方電熱已在高速連續(xù)預(yù)鍍鎳的生產(chǎn)設(shè)備、電鍍液配方、擴散退火溫度參數(shù)以及鋼帶平整技術(shù)等方面取得了技術(shù)突破，成為了國內(nèi)少數(shù)可以批量生產(chǎn)鋰電池預(yù)鍍鎳鋼基帶的公司。據(jù)東方電熱披露，公司自行研制的國內(nèi)第一條預(yù)鍍鎳連續(xù)退火線已完成兩次試車，取得較大技術(shù)進展，其中2023年9月中旬第一次試車，主要工藝參數(shù)及重點質(zhì)量指標均基本達到預(yù)期目標，相關(guān)工藝、設(shè)備經(jīng)整改完善后于10月中旬進行了第二次試車，整體工序運行情況良好，產(chǎn)品質(zhì)量達到預(yù)期要求，新下線的產(chǎn)品已經(jīng)給相關(guān)的客戶送樣做進一步驗證，部分產(chǎn)品也直接銷售給了客戶。

2、需求端：預(yù)鍍鎳材料未來需求空間大

——46系大圓柱電池中長期發(fā)展趨勢明確

根據(jù)當(dāng)前電池封裝形式，可以分為圓柱、方形和軟包，圓柱電池在電芯一致性、生產(chǎn)良率、機械強度等方面具有優(yōu)勢。2020年特斯拉在其“電池日”上正式公布了4680大圓柱電池這一創(chuàng)新產(chǎn)品，并迅速實現(xiàn)產(chǎn)能落地，已量產(chǎn)約4GWh，規(guī)劃產(chǎn)能超200GWh。

同時，億緯鋰能、比克電池、寧德時代等龍頭企業(yè)也加快布局大圓柱電池，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2023年上半年，全球大圓柱電池產(chǎn)能規(guī)劃已達494GWh，2023年國內(nèi)億緯鋰能有望率先實現(xiàn)量產(chǎn)，海外特斯拉4680電池產(chǎn)能有望進一步爬坡。由此看來，46系大圓柱電池中長期發(fā)展趨勢明確。

——大圓柱電池核心結(jié)構(gòu)件升級迭代

圓柱電池多采用鋼材作為外殼材質(zhì)，需要進行鍍鎳處理以防止鋼材發(fā)生氧化，大圓柱殼體材料則需由后鍍鎳轉(zhuǎn)換為預(yù)鍍鎳鋼基帶。4680大圓柱電池產(chǎn)能持續(xù)爬坡，預(yù)鍍鎳鋼殼成為關(guān)鍵結(jié)構(gòu)件材料。

預(yù)鍍鎳鋼殼的優(yōu)勢是相對于后鍍鎳鋼殼而言，后鍍鎳的主要劣勢是鋼殼滾鍍過程中內(nèi)壁靠近底部位置的鍍層很低，通過對不同廠家的鋼殼內(nèi)壁鍍層進行檢測一般為0.1-0.3μm之間，有的甚至低于0.1μm，而且同一生產(chǎn)廠家的鋼殼內(nèi)部相同位置鎳層的檢測結(jié)果波動很大，在儲存或使用過程會造成電池性能衰減嚴重。

東方電熱的定增報告中提到，相較于后鍍鎳工藝，預(yù)鍍鎳工藝對高速連續(xù)預(yù)鍍鎳的生產(chǎn)設(shè)備、電鍍液配方、擴散退火溫度參數(shù)以及鋼帶平整技術(shù)等方面均對生產(chǎn)廠家有著更為嚴苛的要求。同時，憑借著產(chǎn)品優(yōu)異的焊接、力學(xué)性能、耐腐蝕性能以及良好鍍層的均勻性等優(yōu)勢，預(yù)鍍鎳工藝廣泛應(yīng)用于新能源汽車、高端電動工具等領(lǐng)域。目前，國內(nèi)外主流鋰電池生產(chǎn)廠商均已有后鍍鎳轉(zhuǎn)化為預(yù)鍍鎳，預(yù)鍍鎳工藝成為行業(yè)主流趨勢。

——全球預(yù)鍍鎳需求爆發(fā)在即

隨著新型大圓柱電池逐漸發(fā)展成熟，未來4680電池將迅速放量，帶動上游預(yù)鍍鎳需求爆發(fā)。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全球大圓柱電池產(chǎn)能規(guī)劃已達494GWh。根據(jù)東方電熱披露的數(shù)據(jù)，到2025年，46系列大圓柱電池投產(chǎn)近500GWh，單GWh需要預(yù)鍍鎳約1000噸，動力電池領(lǐng)域約有50萬噸預(yù)鍍鎳材料需求;消費電池差不多有約10萬噸預(yù)鍍鎳材料需求;電動工具、電動兩輪車、電動三輪車等有約5萬噸預(yù)鍍鎳材料需求。2025年全球預(yù)鍍鎳材料總需求約65萬噸，即使保守估計下，2025年也有約40萬噸預(yù)鍍鎳材料需求。若再加上國內(nèi)少數(shù)大廠實際在投入、但未公開的規(guī)劃布局，預(yù)鍍鎳材料實際需求可能會更高。

3、供給端：國內(nèi)廠商預(yù)鍍鎳產(chǎn)能加速擴張

全球預(yù)鍍鎳生產(chǎn)廠家主要有日本新日鐵、東洋鋼板、韓國TCC、歐洲塔塔，合計產(chǎn)能約20萬噸，目前暫無明確的大規(guī)模擴產(chǎn)計劃，主要原因為當(dāng)前預(yù)鍍鎳實際市場需求僅20多萬噸，大圓柱電池還未真正放量。

國內(nèi)預(yù)鍍鎳廠商以東方電熱為主，現(xiàn)有產(chǎn)能2萬噸，已經(jīng)實現(xiàn)批量供應(yīng)，跟國內(nèi)外多家動力大圓柱電池客戶進行了業(yè)務(wù)對接和產(chǎn)品驗證，產(chǎn)品質(zhì)量獲得廣泛認可。東方電熱另外計劃投資20億元，加速預(yù)鍍鎳產(chǎn)能擴張，新增產(chǎn)能投產(chǎn)，公司產(chǎn)能有望超20萬噸。此外，甬金股份規(guī)劃投資14億元，建設(shè)22.5萬噸預(yù)鍍鎳產(chǎn)能，一期7.5萬噸有望于2024年實現(xiàn)批量供應(yīng)。

整體而言，海外企業(yè)擴張相對謹慎，而國內(nèi)廠商預(yù)鍍鎳產(chǎn)能加速擴張，貢獻主要增量。

4、供需缺口：國產(chǎn)預(yù)鍍鎳迎發(fā)展良機

據(jù)東方電熱披露，全球預(yù)鍍鎳總產(chǎn)能目前基本上不超過30萬噸，跟2025年全球需求相比，約有35萬噸缺口，保守估計也有約10萬噸供應(yīng)缺口。國外幾大廠商短期內(nèi)無明確的擴產(chǎn)規(guī)劃，按照項目建設(shè)所需時間節(jié)點推算，即使國外大廠現(xiàn)在開始籌備規(guī)劃，到2025年能量產(chǎn)的可能性也不大，所以總體供需缺口還是比較明顯的。在此背景下，國內(nèi)企業(yè)有望加速替代海外份額，迎來發(fā)展良機。

行業(yè)競爭格局

1、區(qū)域競爭：江蘇分布最集中

從預(yù)鍍鎳產(chǎn)業(yè)鏈代表性企業(yè)的區(qū)域分布來看，江蘇的預(yù)鍍鎳產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)布局完善，分布有東洋鋼板、東方電熱、東山精密、金楊股份、斯萊克，實力強勁。

2、企業(yè)競爭：東方電熱為國產(chǎn)替代先行者

目前，國內(nèi)預(yù)鍍鎳鋼帶廠商有東方電熱、甬金股份、湖南永盛新材等，其中，東方電熱是國內(nèi)極少數(shù)擁有完整工藝流程、并采用先進的預(yù)鍍鎳技術(shù)自主生產(chǎn)制造預(yù)鍍鎳電池鋼殼材料的企業(yè)，是預(yù)鍍鎳電池鋼殼材料國產(chǎn)替代的先行者，現(xiàn)有預(yù)鍍鎳產(chǎn)能2萬噸，預(yù)計于23Q3滿產(chǎn)，滿產(chǎn)運營后產(chǎn)能可達6萬噸，規(guī)劃中的產(chǎn)能預(yù)計不低于16.76萬噸。甬金股份的預(yù)鍍鎳業(yè)務(wù)則有望于2024年貢獻業(yè)績增量，規(guī)劃產(chǎn)能22.5萬噸。湖南永盛新材2019年收購湖南利德，具備一定的預(yù)鍍鎳產(chǎn)能，未來或有所擴產(chǎn)。

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢預(yù)測

中長期來看，4680大圓柱電池需求放量是大勢所趨，東方電熱預(yù)測46系列動力電池于2024年批量向市場投放的可能性較大，疊加預(yù)鍍鎳鋼殼替代后鍍鎳鋼殼以及國內(nèi)廠商提供預(yù)鍍鎳主要新增產(chǎn)能的雙重因素，前瞻認為未來一段時間內(nèi)預(yù)鍍鎳市場增長空間較大，發(fā)展前景良好，且國產(chǎn)替代進程有望加速。

同時，除動力電池、消費電池、電動工具等應(yīng)用領(lǐng)域外，大圓柱儲能也是一個重要的預(yù)鍍鎳材料應(yīng)用場景。特斯拉有公開的大圓柱儲能規(guī)劃，目前國內(nèi)一些企業(yè)已開始建設(shè)或規(guī)劃建設(shè)大圓柱儲能，從性價比和安全性角度綜合考慮，預(yù)鍍鎳材料是最佳選擇。從規(guī)劃的量級來看，未來儲能市場對預(yù)鍍鎳材料的需求可能更大。

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